仮想通貨は「極度の恐怖」継続、BTC底打ちの予兆か？

• 仮想通貨恐怖・強欲指数は11を記録し、12日間連続で「極度の恐怖」ゾーンに留まっています。
• ビットコインの短期保有者の割合が3.98%に低下しました。これは過去のサイクルにおいて市場が底を打つ際に見られた水準です。
• ビットコイン取引所クジラ比率が60%を超え、過去10年間で最高水準に達しており、大口投資家の支配力が高まっています。

市場心理と地政学的リスクの影

仮想通貨市場は依然として強い不安感に包まれています。仮想通貨恐怖・強欲指数は、3月17日から18日にかけて一時的な回復を見せたものの、1月28日以来、一貫して「極度の恐怖」を示しています。この背景には、イスラエル・イラン戦争に関する報道や、米国の金利上昇への懸念があると分析されています。

しかし、ポジティブな側面も存在します。ビットコインは60,000ドルのサポートラインを維持し、長期的なコンソリデーション（価格固め）の段階にあります。市場環境がネガティブであるにもかかわらず、売り圧力が急増していない点は注目に値します。

底打ちを示唆するオンチェーンデータ

オンチェーンアナリストのMAC_D氏によると、保有期間が1週間から1ヶ月の短期保有者の割合が3.98%まで減少しました。歴史的に、この数値が4%を下回る時期は、市場の底形成と一致する傾向があります。

短期的な取引活動の減少は、投機的な需要が引いていることを意味します。一方で、長期保有者が供給のより大きなシェアを占めるようになっており、これは蓄積（アキュムレーション）が進んでいる兆候と捉えられます。

クジラの支配と株式市場との乖離

現在、市場はクジラと呼ばれる大口投資家によって主導されています。アナリストのCW8900氏は、取引所におけるBTCクジラ比率が60%を突破し、この10年で最高値に達したと指摘しました。対照的に、個人投資家の存在感は過去10年で最低水準まで低下しています。

また、リサーチ専門家のAxel Adler Jr.氏は、ビットコインと株式市場の相関関係の弱まりを指摘しています。

• ビットコインとS&P 500の13週間相関はゼロを下回りました。
• 3月17日に76,000ドルまで上昇した局面でも、持続的なトレンド形成には至りませんでした。
• 個人投資家の参加が乏しいため、ビットコインは現在、伝統的市場と比較してハイリスク資産として扱われています。

伝統的市場との乖離と「極度の恐怖」の組み合わせは、逆説的に投資家にとっての買い場となる可能性があります。個人投資家が市場を離れる一方で、クジラが着実に支配力を強めていることがデータから読み取れます。