Lido DAO、価格低迷を受け2000万ドル規模のLDO買い戻しを提案

• Lido DAOは、歴史的な価格乖離に対応するため、ネイティブトークンであるLDOの2,000万ドル規模の買い戻しを提案しました。
• この提案は、DAOのトレジャリーから10,000 stETHをLDOと交換するもので、同トークンは現在、史上最高値から95.9%下落しています。
• 価格は低迷しているものの、Lidoは依然としてリキッドステーキングの主要勢力であり、ステーキングされた全イーサリアム（Ether）の23.2%を占めています。

買い戻し提案の詳細

Lido DAOは、現在著しく過小評価されているとされるLDOトークンをサポートするために、トレジャリーの活用を検討しています。この計画では、10,000 Lido Staked Ether（stETH）をLDOガバナンストークンに交換します。市場のボラティリティを最小限に抑え、急激な価格変動を防ぐため、DAOは買い戻しを1,000 stETHずつの小規模なバッチで実行する予定です。

実行戦略としては、指値注文またはドルコスト平均法（DCA）のアプローチを採用します。各バッチの実行にはトークンホルダーによる個別の承認が必要であり、次のフェーズに進む前に各取引の結果を報告しなければなりません。これは、昨年11月に提案されたものの実施に至らなかった自動買い戻しメカニズムに代わる動きです。

市場パフォーマンスと価格乖離

現在、LDOは約0.30ドルで取引されており、2021年8月に記録した最高値7.30ドルとは対照的です。時価総額は2億5,500万ドルで、現在第141位の仮想通貨となっています。DAOは、イーサリアム（ETH）に対するトークン価値の顕著な「乖離」を指摘しており、LDO/ETH比率の0.00016は、過去2年間の中央値を約63%下回っています。

Lidoのリーダーシップは、この価格下落はプロトコルの実際のパフォーマンスを反映したものではないと主張しています。プロトコルの支配力は以前、ネットワークの中央集権化リスクとして指摘されましたが、イーサリアムのリキッドステーキング市場においては依然としてトップの座を維持しています。

財務状況とプロトコルのファンダメンタルズ

2025年の財務データは、プロトコルにとって調整の時期であることを示しています。

• 総収益は23%減の4,050万ドルとなりました。
• ステーキング手数料は3,740万ドルに減少し、こちらも23%の減少となりました。
• 運営コストは前年比で13%改善しました。

総収益は減少したものの、DAOはいくつかの基本的な強みを指摘しています。プロトコルの「テイクレート（手数料として保持される報酬の割合）」は5%から6.1%以上に上昇しました。さらに、市場全体の後退局面で報酬全体は20%減少しましたが、DAOは、プロトコルが手数料を獲得する能力はむしろ強化されたと主張しています。