モルガン・スタンレー、業界最低0.14%の手数料でビットコインETF参入

• モルガン・スタンレーは、現物ビットコインETFの信託報酬をわずか14ベーシス・ポイント（0.14%）に設定する修正S-1書類をSEC（米国証券取引委員会）に提出しました。
• この提案された手数料は、現在市場で最も低コストなグレースケール・ビットコイン・ミニ・トラスト（0.15%）を下回る水準です。
• ティッカーシンボル「MSBT」で取引されるこのファンドは、米国の主要銀行が直接発行する初の現物ビットコインETFとなります。

手数料競争の新たな指標

管理手数料を14ベーシス・ポイントに設定することで、モルガン・スタンレーは激戦の現物ビットコインETF市場において最もコスト効率の高い選択肢としての地位を確立しようとしています。この料率は、25ベーシス・ポイントの手数料を課すブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）などの主要な競合他社を意図的に下回るものです。同一のビットコインへのエクスポージャーをより低価格で提供することで、既存の製品からシェアを奪う構えです。

戦略的な販売網の強み

低手数料に加えて、モルガン・スタンレーには巨大な販売ネットワークという武器があります。同社のウェルス・マネジメント部門は数兆ドルの資産を管理し、業界最大規模のファイナンシャル・アドバイザー・ネットワークを擁しています。アドバイザーは、エクスポージャーを変えずに手数料を下げるために、顧客の資金をファンド間で容易に移動させることができるため、同社の規模は市場の資金流動に大きな影響を与える可能性があります。ニューヨーク証券取引所（NYSE）はすでにMSBTの上場通知を発行しており、規制当局の承認後、迅速に取引が開始される見通しです。

ETF市場への影響

大手銀行による低コスト製品の参入は、高コストなファンドからの資産流出を加速させる可能性があります。例えば、グレースケールの旗艦製品であるビットコイン・トラスト（GBTC）は、投資家がより安価な代替案を求めた結果、運用資産が2024年1月の290億ドルから約100億ドルまで減少しました。現物ビットコインETFの差別化が困難になる中、今後の競争は手数料と販売網の強さに集約されると予想されます。