ETHが2,400ドル突破するために必要な3つの指標

• イーサリアム（ETH）は2026年初頭から31%下落しており、2,400ドルの抵抗線を突破できず苦戦しています。
• 機関投資家の関心は依然として低く、現物イーサリアムETFは3月18日から6営業日連続で純流出を記録し、流出額は計2億9,800万ドルに達しました。
• 分散型取引所（DEX）の取引高が50%減少していることや、先物プレミアムが現在2%という低水準にあることが、主なテクニカル的およびファンダメンタル的課題となっています。

地政学的緊張と市場の調整

イーサリアムの価格は最近6%の調整を経て、2,050ドルのサポート水準を再テストしました。この下落は、米国、イスラエル、イランをめぐる地政学的不確実性の高まりによる、世界市場での「リスクオフ」ムードが主な要因です。仮想通貨市場全体の時価総額はある程度の回復力を見せているものの、イーサリアムは一貫して出遅れており、年初来で31%のマイナスとなっています。

規制の逆風とステーブルコインの監視

市場心理以外にも、米国における規制の圧力が資産価格の重石となっています。米国上院は現在、取引所に預けられたステーブルコインへの利回り付与を禁止する案を検討しています。コインベースはこの動きに強く反対していますが、立法環境は依然として緊張状態にあります。

さらに、金融活動作業部会（FATF）は最近、自己管理型ウォレットやピア・ツー・ピア（P2P）取引に対する世界的な監視の強化を求めました。同機関は、国境を越えた送金におけるステーブルコインの利用拡大により、当局が疑わしい金融活動を検知することが困難になっていると指摘しています。こうした規制当局の監視と、仮想通貨に友好的な法案の進展不足が、投資家の意欲を減退させています。

オンチェーン指標と機関投資家の需要

2,400ドルに向けた持続的なラリーを引き起こすには、アナリストは以下の3つの重要な指標の反転が必要だと指摘しています。

• DEXの活動: イーサリアムベースの分散型取引所における週間取引高は平均94億ドルまで落ち込んでおり、これは2025年末の水準と比較して約50%の減少です。
• 先物プレミアム: ETHの月次先物プレミアムは現在2%であり、中立とされる4%〜8%の範囲を大きく下回っています。これは、プロのトレーダーの間で強気のレバレッジ需要が不足していることを示唆しています。
• ETFの資金流出入: 米国上場現物ETFからの2億9,800万ドルの流出は、現在の2.8%というステーキング報酬では機関投資家のリスク懸念を相殺できないことを示しています。

こうした課題がある一方で、BitMine、SharpLink、The Ether Machineといった大規模企業によるイーサリアムの蓄積は、マクロ経済や規制環境が改善すれば、機関投資家の確信が戻る可能性があることを示唆しています。