アルトコイン低迷でオンチェーンRWA先物の需要が急増

• 分散型取引所 Hyperliquid におけるコモディティ関連の無期限先物は、2026年第1四半期の HIP-3 コントラクト取引高の 67% 以上を占めています。
• トークン化された現実資産（RWA）の時価総額は前年比 250% 急増し、パーミッションレス・ブロックチェーン上で総額 230億ドルに達しました。
• 中東での地政学的不安定化により原油価格が一時バレルあたり 120ドルまで上昇し、投資家は不振が続くアルトコインからコモディティ連動型デジタル資産へと資金をシフトさせています。

オンチェーン・コモディティ取引への移行

デジタル資産銀行 Sygnum のレポートによると、投資家の関心は従来のアルトコインから、貴金属や石油などのコモディティに連動したオンチェーン無期限先物へと急速に移行しています。分散型取引所（DEX）の Hyperliquid では、これらの市場が「ビルダー・デプロイ型無期限先物」として知られる HIP-3 コントラクト内で支配的な地位を築いています。2026年第1四半期、これらの資産は同プラットフォームの HIP-3 取引高の 67% 以上を記録しました。

これは以前の市場動向からの大きな変化です。過去のデータではインデックス型商品が HIP-3 取引の 90% を占めていましたが、現在は約 17% まで下落しています。また、これらのコントラクトの週末の取引活動は 2026年1月以来 9倍に増加しており、アルトコイン市場の低迷が続く中、仮想通貨ネイティブのトレーダーが伝統的資産に避難先を求めている状況が浮き彫りになっています。

トークン化された現実資産の成長

Sygnum のデジタル資産エコシステム・リサーチ・リードである Lucas Schweiger 氏は、オンチェーン・コモディティ取引の急増は RWA セクター全体の拡大の一環であると指摘しています。トークン化された現実資産の時価総額は過去1年間で 250% 増加し、現在、約 230億ドルの価値がパブリック・ブロックチェーン上で流通しています。

業界の専門家は、多くのトレーダーがアルトコインを単なる「レバレッジのかかったビットコインの代理」と見なし始めていると分析しています。多くのトークンが史上最高値から 80%〜90% 下落している現状を受け、資本は実体のある裏付け資産へと流れています。石油がボラティリティに対する重要なヘッジ手段となっている現在の世界情勢が、この傾向を加速させています。

地政学的衝突と経済予測

米国、イスラエル、イランが関与する継続的な軍事衝突により、エネルギー・インフラが深刻な打撃を受けています。これによりブレント原油価格は乱高下し、最高でバレルあたり 120ドルに達し、現在は 107ドル付近で推移しています。価格はドナルド・トランプ米大統領やイラン政府の発言、外交情勢の変化に敏感に反応し続けています。

Coinbureau の Nic Puckrin 氏を含む市場アナリストは、原油価格が 2026年を通じて 100ドルを超え続けた場合、インフレが激化する可能性があると警告しています。このシナリオは予定されていた利下げを妨げ、市場に「厳しい現実」を突きつけることになるでしょう。経済指標にも警戒感が出ています：

• 予測プラットフォーム Polymarket では、2月28日以降、米国経済後退の確率が 36% に上昇しました。
• 格付け会社 Moody's は現在、2026年中に米国経済がリセッション入りする確率をほぼ 50% と予測しています。