米リセッション確率50%へ。BTCは2020年の急騰を再現か？

• ムーディーズ・アナリティックスは、今後12か月以内の米国景気後退の確率を48.6%に引き上げ、ゴールドマン・サックスはそのリスクを30%と推定しています。
• ブラックロックのCEOラリー・フィンク氏は、原油価格の急騰とイランをめぐる地政学的緊張に関連した世界的な景気減速の可能性を警告しました。
• ビットコインは伝統的な株式市場との高い相関関係を維持しており、株式市場は現在極端な売られすぎ状態にあると見なされているため、リリーフラリー（安堵感による上昇）の可能性があります。

高まる経済収縮の可能性

市場アナリストや予測プラットフォームは、米国経済の健全性に関して警告を発しています。オンチェーン分析の寄稿者であるアクセル・アドラー・ジュニア氏は、景気後退の確率が現在50%の閾値に近づいていることを強調しました。予測市場のKalshiのデータによると、トレーダーは現在、景気後退の確率を36%と見積もっており、これは2025年9月以来の最高水準です。

このセンチメントは主要な金融機関にも共通しています。ムーディーズ・アナリティックスが約2分の1の確率で景気後退を予測する一方で、ゴールドマン・サックスは30%という、保守的ではあるが高水準の推定を維持しています。市場参加者は、正式な景気後退が始まる可能性のある重要な年として2026年をますます注視しています。

エネルギー価格と世界的な不安定性

経済的不安の中心にあるのは、世界のエネルギー市場のボラティリティです。ブラックロックのCEO、ラリー・フィンク氏は最近、戦闘が終結したとしてもイランが経済に対する持続的な脅威であり続けるならば、世界的な景気後退が起こる可能性が高いと述べました。ホルムズ海峡での混乱の可能性は、リスク資産市場にとって引き続き大きな懸念事項です。

取引リソースのモザイク・アセット・カンパニーは、原油価格が長期トレンドを50%上回って急騰しており、これは過去50年間のほぼすべての景気後退の前、あるいは最中に見られたテクニカル的なシグナルであると指摘しました。

• 原油価格が1バレルあたり10ドル上昇すると、ヘッドライン・インフレ率は0.20%以上押し上げられる可能性があります。
• エネルギーコストの上昇はインフレに大きな上昇圧力をかけ、金融政策の見通しを複雑にします。

ビットコインの回復力と市場の相関関係

ビットコインは誕生から20年未満であるため、長期にわたる景気後退の経験は歴史的に限られています。しかし、2020年のコロナショックによる暴落が前例となります。当時、BTCは当初株式とともに急落しましたが、その後大規模な強気相場に転じました。

現在、ビットコインと米国株の相関関係は強まっています。多くの分析家が現在の株式状況を深刻な売られすぎと表現していることから、短期的なラリーの舞台が整ったと考える向きもあります。モザイク・アセット・カンパニーは、インフレや金利をめぐる不確実性はあるものの、株式とデジタル資産の両方で反発が展開されるのに有利なテクニカル環境であると示唆しています。これは、過去の深刻なマクロ経済ストレスの時期に見られた回復パターンを模倣するものです。