コインベース、ステーブルコイン利回り制限案に再び反対表明

• Coinbaseは、ステーブルコインの利回りを制限する内容が含まれるクラリティ法案（Clarity Act）の最新草案に対し、改めて反対を表明しました。
• この法案は、銀行預金の流出を防ぐため、暗号資産取引所がステーブルコインの残高に対して報酬を支払うことを禁止することを目指しています。
• Coinbaseは2025年にステーブルコイン関連で13.5億ドルの収益を報告しており、法案が成立すれば財務上の大きな打撃となる可能性があります。

立法案に対する継続的な反発

米国最大の暗号資産取引所であるCoinbaseは、クラリティ法案の更新版への支持を再び拒否しました。今週初めの報道によると、同社は上院に対し、ステーブルコインの報酬に関する条項に「重大な懸念」があるため、現在の草案を支持できないと伝えました。今回の草案には、ステーブルコインの利回りが伝統的な金融機関から預金を奪うことを懸念する銀行業界に配慮した妥協案が含まれています。

この反対は、トム・ティリス上院議員とアンジェラ・アルソブルックス上院議員が主導した条項が引き金となりました。この超党派の提案は、取引所がユーザーに報酬を支払うことを禁じるだけでなく、取引データへのアクセスを制限することで報酬の計算自体を困難にさせる仕組みを導入しようとしています。

ステーブルコイン利回りを巡る対立

議論の焦点は、伝統的な銀行と台頭する暗号資産セクターの間の競争にあります。銀行側は、ステーブルコインに利回りが付くことで、融資の原資となる預金が流出することを強く警戒しています。一方、暗号資産業界は、利回りの提供は顧客に柔軟な金融手段を提供し、機関投資家にとっても新たな収益機会になると主張しています。

ホワイトハウスが両者の妥協点を見出すために非公開の会議を重ねてきたものの、解決には至っていません。Coinbaseが同法案への支持を撤回するのはこれが2度目であり、ブライアン・アームストロングCEOは以前、銀行ロビーが競合となる暗号資産プラットフォームを抑圧しようとしていると非難していました。

財務的影響と市場の反応

規制の行方はCoinbaseの収益に直結しています。同社は2025年にステーブルコインから13.5億ドルの収益を上げており、その多くはCircle社とのUSDC提携に伴う分配金です。報酬を制限する規定は、同社の主要な収益源を奪うことになりかねません。

市場の動向は以下の通りです：

• Coinbase (COIN)の株価は水曜日に181.10ドルで終了し、前日比0.03%増とほぼ横ばいでした。
• 同株価は過去5日間で7.4%下落し、過去6ヶ月では41%の大幅な下落を記録しています。
• Circleの関連銘柄も急落しており、アナリストは法案の停滞が主な要因であると指摘しています。

シンシア・ルミス上院議員は、法案通過には超党派の妥協が必要であるとし、ステーブルコインの報酬保護と銀行からの預金流出防止の両立に向けて取り組んでいると述べています。