米ステーブルコイン法案の修正案に業界の賛否分かれる

• コインベースは、ステーブルコインの報酬制限に関するクラリティ法案（Clarity Act）の最新の妥協案に対し、非公式に不満を表明しました。
• 提案された法律は、ステーブルコインの取引規模に応じた報酬提供を制限する可能性があり、従来のクレジットカードの報酬に似たプログラムに影響を与える恐れがあります。
• 業界内の足並みの乱れと規制強化の可能性を受け、火曜日のサークル（Circle）の株価は20%下落しました。

業界内部の亀裂

クラリティ法案を巡る最近の交渉は、仮想通貨業界内の深刻な亀裂を浮き彫りにしました。月曜日の非公開会議で示された最新の草案に対し、一部の業界関係者は「嬉しい驚き」を感じたと報告していますが、コインベースは現在の方向に不満を抱いていることを示唆しています。こうした内部の懸念にもかかわらず、同社はまだこの妥協案に対して公式な反対表明は行っていません。

摩擦の中心は、この法案がいかにデジタル資産を広範な米国の金融システムに統合するかという点にあります。法的承認と規制の明確化を優先する企業がある一方で、コインベースのブライアン・アームストロングCEO率いる他社は、既存のビジネスモデルを阻害しかねない条項を警戒しています。アームストロング氏はこれまでもこの交渉における主要な発言者であり、利回り関連の相違を理由に上院公聴会の延期を主導した経緯があります。

規制監督と報酬プログラム

提案された枠組みは、規制当局に対し、ステーブルコイン関連の報酬に関する具体的なルールを策定する権限を与えます。ステークホルダーは、当局が許容される活動を管理するために、中立的な基準ではなく主観的な基準を導入することを懸念しています。

主な懸念事項は以下の通りです：

• ステーブルコイン口座内の取引規模に報酬を紐付けることへの潜在的な制限。
• 多様な報酬プログラムが公平に扱われるための中立的なルール作りの要求。
• 業界リーダーが当初予想していたよりも、ステーブルコイン関連サービスを阻害しかねない法案の文言。

市場への影響と当局の反応

クラリティ法案を巡る不透明感は、すでに市場の混乱を招いています。主要なステーブルコイン発行体であるサークルの株価は、火曜日に20%急落しました。アナリストは、立法関連のニュースに加えて、競合のテザー（Tether）が監査への同意を発表したことも、サークル株への下方圧力となった可能性を指摘しています。

こうした摩擦があるものの、ホワイトハウスの仮想通貨アドバイザーであるパトリック・ウィット氏は、悲観的な予測を「情報不足」として一蹴しました。ウィット氏はSNS上で、事態は好転すると自信を見せ、「強気（Bullish）」であると投稿しました。他の関係者も、法案の修正テキストが早ければ今週末にも公開される予定であることから、冷静さを保つよう業界に呼びかけています。