Bitwise、Circleの評価額は2030年までに750億ドルに達すると予測

• Bitwiseは、最近の売り浴びせにもかかわらず、Circleの企業価値が2030年までに750億ドルに達する可能性があると予測しています。
• USDCの発行元であるCircleの株価は、保有インセンティブを制限する可能性のあるクラリティ法案（Clarity Act）の影響を受け、火曜日に約20%下落しました。
• アナリストらは市場の反応は過剰であるとの見方を示しており、ステーブルコイン市場全体が2030年までに1.9兆ドルに達するという予測を引用しています。

立法への懸念と市場の動向

最近のCircle株の乱高下は、アンジェラ・オルソブルックス上院議員とトム・ティリス上院議員が提案した超党派の法案「クラリティ法案」の草案がきっかけとなりました。この法案は、USDCなどのステーブルコインの保有に伴う報酬や利回りを制限することを目的としています。銀行業界のロビイストは、こうしたインセンティブが伝統的な金融機関からの預金流出を招くことを懸念し、規制を働きかけていると報じられています。

さらに、この提案には取引規模データへのアクセスを制限する可能性も含まれており、プラットフォームがユーザーへの報酬を算出することを困難にする恐れがあります。こうした逆風の中でも、Circleの株価は水曜日に3%反発し、104.44ドルを記録しました。

アナリストによる擁護と将来予測

Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホーガン氏は、同社の長期的な見通しを支持しています。ホーガン氏は、利息収入はこれまでステーブルコイン成長の主要な原動力ではなかったと述べ、法案に対する市場の反応は誇張されていると主張しました。同氏によれば、現在ステーブルコインの大部分は利息が発生しない形で保有されており、法的な制限が長期的な需要に与える影響は限定的であるとのことです。

アナリストが挙げる主な成長要因は以下の通りです：

• 2030年までにステーブルコイン市場全体が1.9兆ドルに拡大するという予測。
• 国際間のB2BコマースにおけるUSDCの利便性。
• 市場の先駆者が後発の競合他社に対して優位性を維持してきた歴史的事実。

競争環境と機関投資家の参入

バンク・オブ・アメリカやStripe、ウェルズ・ファーゴといった金融大手が最終的にステーブルコイン市場を支配することを懸念する投資家もいますが、BitwiseやWilliam Blairのアナリストは懐疑的な見方を変えていません。彼らは、Circleが持つ強力な先行者利益は容易に崩れるものではないと指摘しています。

また、Bernsteinのアナリストは、利回りの支払いを制限することは、むしろCircleにとって有利に働く可能性があるとの見解を示しました。競合他社が攻撃的な利回りを提示して流動性を引き寄せることを防ぐことで、Circleの市場ポジションが安定するという考えです。一方、市場リーダーのTetherは、四大監査法人を起用し、米国向けのステーブルコインUSATをローンチするなど米国での存在感を高めようとしていますが、主力トークンであるUSDTの不正利用に関する規制当局の監視という課題に依然として直面しています。