21shares、仮想通貨ETFの次なる段階は「アクティブ戦略」

• 21sharesは、暗号資産のETF・ETPの次なる段階として、単なる価格追従からアクティブ運用への移行を予測しています。
• 2025年末時点の全世界のアクティブETFの資産残高は約1.8兆ドルに達しており、高度な投資戦略への需要が高まっています。
• 新製品では、ステーキング報酬や高利回り戦略への露出など、収益生成機能に焦点が当てられています。

暗号資産投資戦略の進化

デジタル資産市場の成熟に伴い、投資家の需要はビットコインやイーサリアムへの単純な露出を超え始めています。21sharesのプレジデント、ダンカン・モア氏は、暗号資産が初期段階の資産クラスであるからこそ、アクティブ運用に非常に適していると述べています。この移行を支えるため、同社はポートフォリオ管理およびトレーディングチームを拡大し、ボトムアップ・リサーチと定量的・裁量的なトップダウン戦略を組み合わせることで、リスク管理とポジションの最適化を図っています。

10月に21sharesを買収したFalconXとの統合により、複雑な製品開発が加速する見通しです。モーニングスターとゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのデータによると、アクティブETFの世界市場は約1.8兆ドル規模にまで膨らんでいます。

地域別需要と収益生成型資産

市場の動向は地域によって大きく異なります。欧州では、成熟した投資家層が既存の配分を拡大する方法を模索しています。これを受け、21sharesは最近、ビットコインに特化した資本戦略に関連する高利回り商品であるStrategyの優先株式（STRC）に連動したETPを欧州で発売しました。

収益の生成は新製品発表の中心テーマとなっています。この分野での主な動向は以下の通りです：

• ブラックロックは3月に、ステーキング機能を組み込んだナスダック上場のイーサリアム製品を発売し、初日の出来高は1,550万ドルを記録しました。
• グレースケールはETPにステーキングを導入し、同社のイーサリアム・ファンドは、ステーキング報酬を提供する米国初のスポット暗号資産ETFとなりました。

戦略と市場選定

新製品の立ち上げを検討する際、21sharesは「社内調査」「顧客需要」「市場トレンド」の3つの要素を評価します。このアプローチにより、特定の単一資産製品と、より広範なテーマ型製品のバランスを保っています。

モア氏は、テーマ型投資の成功例として同社のビットコイン・ゴールドETPを挙げました。この製品は運用開始から4年が経過し、最近ロンドンにも上場されましたが、ビットコインと金の分散投資効果を組み合わせることで、欧州のETPの中でも極めて高いリスク調整後リターンを実現しています。