Circle株が20%急落。報酬規制案やTetherの監査開始が重荷に

• Circle社の株価は火曜日に約 20% 下落し、約 100ドル で取引されました。これは規制強化の動きと競合のテザー社による新展開が重なったためです。
• アンジェラ・アルソブルックス議員とトム・ティリス議員による超党派の法案草案は、暗号資産取引所がステーブルコインの残高に対して報酬を支払うことを禁止する内容を含んでいます。
• テザー（Tether）社は、四大監査法人を起用して完全な財務監査を実施すると発表し、Circle社が強みとしていた透明性の優位性を揺るがしています。
• ブロックチェーン調査員の ZachXBT 氏によると、Circle社は米国の民事訴訟に関連して 16個のホットウォレット を凍結しました。

ステーブルコイン報酬に対する規制の波

Circle社（NASDAQ: CRCL）の株価急落の背景には、ステーブルコインの市場構造を劇的に変える可能性のある超党派の法案草案があります。みずほ銀行のアナリストは、「Clarity Act」の草案が単なるステーブルコインの保有に対する利回り（報酬）を禁止する可能性があると指摘しました。この法案は、ステーブルコインを銀行預金と同等にするような仕組みを制限することで、伝統的な金融機関からの預金流出を防ぐ狙いがあります。

この動きを受け、Coinbaseの株価も約 10% 下落しました。分析によると、USDCの報酬はCoinbaseの収益の約 20% を占めています。7月に成立した GENIUS法 では発行体による直接の利払いのみが禁止されていましたが、新法案は取引所などの第三者による報酬提供も制限するため、USDCを保有するインセンティブが大幅に低下する懸念があります。

テザー社による透明性強化と市場攻勢

Circle社が規制の壁に直面する中、世界最大のステーブルコイン発行体であるテザー社は透明性の向上に舵を切っています。現在約 1,840億ドル の USDT を流通させている同社は、四大監査法人を正式に起用し、包括的な財務諸表の監査を進めていると発表しました。これにより、これまでCircle社が「コンプライアンス重視」として享受してきた差別化要因が失われる可能性があります。

また、テザー社は米国市場をターゲットとした新たなステーブルコイン USAT をローンチしました。完全な監査が完了すれば、資産と負債の透明性が高まり、これまでテザー社の裏付け資産を疑問視していた層や、規制対応を重視していた米国内のユーザーを取り込む可能性があります。

ウォレット凍結と運用の現状

市場が揺れる中、ブロックチェーン探偵の ZachXBT 氏は、Circle社が 16個のホットウォレット にある USDC 残高を凍結したと報告しました。これらのウォレットは、取引所やカジノ、外国為替関連ビジネスなど多岐にわたります。影響を受けた企業の一社によると、この措置は現在進行中の米国民事訴訟に関連したものですが、詳細は明らかにされていません。

• 凍結されたウォレットの運営元同士に直接の関連性は見られないと報告されています。
• Circle社は法案草案やテザー社の監査発表、ウォレット凍結について現時点でコメントを出していません。
• 暗号資産業界からは、報酬制限がイノベーションを阻害するとの批判の声も上がっています。