BitGoとサスケハナ、機関投資家向け予測市場のOTCを開始

• BitGoとSusquehanna Cryptoが提携し、機関投資家向けに予測市場への相対取引（OTC）アクセスを提供します。
• 最小取引サイズは10万ドルに設定されており、ビットコインやステーブルコインを担保として利用可能です。
• このサービス開始は、ネバダ州やアリゾナ州など、米国各州での規制強化や法的課題が浮上する中で行われました。

イベント・ベース契約への機関投資家の参入

デジタル資産カストディ・プラットフォームのBitGoとSusquehanna Cryptoは、機関投資家による予測市場への参加を支援します。この提携により、ヘッジファンドやファミリーオフィス、大規模投資家は、現実世界の出来事の結果に連動した二国間取引に従事できるようになります。取引はBitGoのプラットフォームを通じてルーティングされ、Susquehannaが流動性を提供することで、顧客は資産をプラットフォーム外に移動させたり、仮想通貨を現金化したりすることなく戦略を実行できます。

これらの契約は、地政学的な変化、スポーツの結果、短期的なビットコイン価格の変動といった特定の金融指標など、幅広いイベントをカバーしています。ポジションはデリバティブ形式の契約書で管理され、機関投資家基準のドキュメンテーションとリスク管理が確保されます。

インフラのギャップを克服

予測市場はイベント駆動型リスクのヘッジツールとして人気を博していますが、機関投資家による導入は、これまで堅牢なインフラの欠如によって妨げられてきました。BitGoによると、カストディ・ソリューション、担保管理、執行場所の不備が、大手プレイヤーの参入を阻んできました。今回の新サービスは、以下の方法でこれらの課題に対処します。

• ビットコイン（BTC）およびステーブルコインを直接の担保としてサポート
• 取引決済のための現金化の必要性を排除
• 10万ドルからの高額取引に対応するセキュアな環境の提供

複雑な規制環境

この提携は、米国内で予測プラットフォームが厳しい法的監視に直面している時期に発表されました。少なくとも11の州がKalshiなどのプラットフォームに対して、無許可のギャンブル施設として運営されていると主張し、措置を講じています。最近の主な法的動向は以下の通りです。

• ネバダ州では、州裁判所が3月20日に一時的な差し止め命令を出し、活動を無許可の賭博と見なすゲーミング規制当局の主張を支持しました。
• アリゾナ州当局は、選挙やスポーツへの賭けを受け付けたとして、Kalshiに関連する事業体に対して刑事告訴を行いました。
• ペンシルベニア州の議員は、収益に34%の税金を課し、このセクターを州のゲーミング規制当局の管轄下に置く法案を準備しています。

一方で、テネシー州の連邦裁判所は2月、州による運営停止の試みを退け、これらの契約は商品取引法（CEA）の対象であり、個別州ではなく商品先物取引委員会（CFTC）の監督下にあるとの判断を示しました。

コンプライアンスと連邦政府の監督

連邦規制当局は現在、監督のアプローチを検討しています。3月12日、CFTCは予測市場の契約をどのように規制すべきかについて、パブリックコメントを求める規則制定の事前通知を公開しました。同時に、KalshiやPolymarketなどの業界大手は、潜在的なインサイダー取引に対処するための新しい制限を導入しました。これらのルールは、非公開情報を持つ参加者や出来事の結果に直接的な影響力を持つ者の取引を制限し、市場の透明性と完全性を維持することを目的としています。