モルガン・スタンレー「仮想通貨参入はFOMOではなく長年の計画」

• モルガン・スタンレーのデジタル資産戦略責任者であるエイミー・オルデンバーグ氏は、ウォール街の仮想通貨市場への参入は「乗り遅れることへの恐怖（FOMO）」によるものではなく、長年にわたる内部インフラ開発の結果であると述べました。
• 同行は、今年後半に自社の代替取引システム（ATS）でトークン化された株式取引のサポートを開始する計画であり、2026年にはさらなる拡大を予定しています。
• 機関投資家がより迅速な決済と連続取引を目指す中で、レガシーな金融インフラの近代化が主な課題となっています。

長年にわたる戦略的取り組み

火曜日にニューヨークで開催されたデジタルアセット・サミットに登壇したモルガン・スタンレーのデジタル資産戦略責任者、エイミー・オルデンバーグ氏は、現在のウォール街による暗号資産への取り組みは、市場のトレンドに対する突然の反応ではないと明言しました。オルデンバーグ氏は、大手銀行が FOMO によって参入しているという見方は正確ではないと反論し、むしろ数年前から進められてきた金融インフラ全体の近代化に向けた長期的な道のりの一環であると説明しました。

これまで、モルガン・スタンレーなどの大手金融機関は、規制の不確実性やコンプライアンス、カストディへの懸念から慎重な姿勢を保ってきました。初期の取り組みは、富裕層クライアントへのビットコインファンドへのアクセス提供や、E*Tradeプラットフォームを通じたビットコイン現物ETFの提供といった間接的なものに限定されていました。しかし、最近ではトレーディング、資産運用、インフラを網羅する、より明確なデジタル資産戦略へと転換しています。

トークン化とインフラのアップグレード

この戦略における重要な節目となるのが、トークン化された株式の統合計画です。オルデンバーグ氏は、モルガン・スタンレーが今年後半に、自社の代替取引システム（ATS）でこれらの資産の取引をサポートする準備を進めていることを明らかにしました。このプラットフォームはすでに株式、ETF、米国預託証券（ADR）を取り扱っており、デジタル展開のための自然な基盤となります。さらに、同行は2026年後半に「トラジェクトリー・クロス」を稼働させ、このエコシステムをさらにサポートすることを目指しています。

この移行には、既存システムの抜本的な技術改修が必要です。オルデンバーグ氏は、数十年を経た古いアーキテクチャをアップグレードするために、従来の「パイプと配管」の仕組みを再学習していると述べました。その目的は、従来の遅いプロセスから、以下を可能にするシステムへと移行することです：

• 取引の迅速な決済
• 24時間365日の連続取引サイクル
• ステーブルコインを活用した迅速な資金移動による効率化

複雑性と機関間の連携

進展は見られるものの、オルデンバーグ氏はブロックチェーン技術を大規模な銀行システムに統合することの膨大な複雑さを強調しました。同氏は、仮想通貨スタートアップと大手機関との間にギャップがあることを指摘し、創業者が銀行内部のネットワークに必要な多数の接続ポイントを過小評価しがちであると述べました。グローバルな金融システムは相互に連結されたネットワークであるため、モルガン・スタンレーが単独で近代化を成し遂げることはできず、業界全体の広範な調整が必要となります。

トークン価格の変動に関わらず、内部での開発活動は加速し続けているとオルデンバーグ氏は強調しました。現在の機関投資家による導入状況を「まだ序盤戦」と表現し、ウォール街とデジタル資産の統合は緩やかではあるものの、金融界における不可逆的な変化であることを示唆しました。