BTCが7万ドル割り込む、Circle16%急落で関連株も全面安

• ビットコインはリスク資産全般の下落に伴い、70,000ドルを割り込み、約 69,600ドルまで後退しました。
• ステーブルコインの収益を制限する可能性があるクラリティ法（Clarity Act）の修正案を受け、Circle (CRCL) の株価が 16% 暴落しました。
• 市場の関心は利下げから利上げの可能性へと移っており、CMEフェドウォッチでは6月の利上げ確率を 15% と予測しています。

市場の調整とテクニカル動向

ビットコインは火曜日の米国市場早朝、一時 71,000ドル付近で推移していましたが、反転して 69,600ドル付近まで下落しました。この動きは過去3ヶ月間に見られる、月曜日に約 1% 上昇し、火曜日にわずかに下落するという典型的なパターンに従っています。他の主要な暗号資産も同様に軟調で、イーサリアム (ETH)、ソラナ (SOL)、XRP はいずれも過去24時間で 2%〜3% の下落を記録しました。

ハイテク株との相関とマクロ要因

暗号資産市場の下落は、ソフトウエアセクターの急落と連動しています。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) が 4% 下落する中、暗号資産も昨年 10月 以来、同セクターと密接に連動して推移しています。また、S&P 500 と ナスダック がそれぞれ 0.5%、0.8% 下落し、米ドル指数 (DXY) が 99 を超えて高止まりするなど、マクロ経済指標も投資家のリスク回避姿勢を強めました。さらに、原油価格の上昇と世界的な債権利回りの上昇が、さらなる重石となっています。

規制の進展と暗号資産関連株

暗号資産関連株も大きな圧力にさらされました。特に Circle は、直近1ヶ月で株価が 100% 以上上昇していましたが、今回は 16% の大幅な下落となりました。これは、最新のクラリティ法においてステーブルコインの残高に対する報酬付与が禁止される見通しであるとの報道を受けたものです。Futurum Equities のチーフ・マーケット・ストラテジスト、Shay Boloor 氏は、この規制が USDC の価値保存手段としての進化を妨げると指摘しました。一方、コインベース (COIN) も 8% 下落しました。こうした中、テナー (Tether) は信頼向上のため、「ビッグ4」 会計事務所による準備資産の完全な監査を開始すると発表しました。

連邦準備制度理事会（FRB）の政策期待の変化

マクロ経済のシナリオは劇的に変化しています。わずか数週間のうちに、市場は利下げの回数を議論する状況から、利上げの可能性を織り込む状況へと一変しました。CMEフェドウォッチによると、4月 または 6月 の利下げの可能性はゼロとなり、代わりに 15% の確率で利上げが予測されています。トランプ大統領が ジェローム・パウエル 氏の後任として指名した ケビン・ウォーシュ 氏が議長を務める可能性がある6月の会合において、借入コストが上昇する可能性が警戒されています。