BTC、2023年の取得コストで下げ止まり　過去のサイクルを再現

• ビットコインは、現在約 63,700ドルと算出される 2023年の平均実現価格付近で強力なサポートラインを確立しました。
• 直近の市場調整では価格が約 60,000ドルまで下落し、長期投資家のコストベースの底堅さが試される形となりました。
• 初期投資家は利益を維持していますが、2024年から2026年に参入した新規投資家は、コストベースが最大 96,400ドルに達しており、多くが含み損を抱えています。

2023年実現価格によるサポート

最新のオンチェーンデータによると、ビットコインは 2023年に市場参入した投資家のコストベースを反映する形で、大きな安定性を見せています。平均実現価格として知られるこの指標は、現在 63,700ドル付近に位置しています。2月初旬の局所的な底値局面では、10月に記録した史上最高値から約 50% の急落を経験しました。価格が 60,000ドル付近まで下落した際、この 2023年のコストベースが実質的な床となり、さらなる価値下落を食い止めました。

この動きは過去のサイクルでも見られたものです。強気相場が始まった 2023年初頭、ビットコインは3月、7月、9月に数回の小規模な調整を経験しました。これらの期間中、価格は繰り返し 20,000ドルから 26,000ドルのレンジでサポートを確認しており、これは当時の実現価格と一致していました。

近年の投資家コホートのパフォーマンス

初期の投資家とは対照的に、より最近市場に参入した投資家は未実現損失に直面しています。2026年の購入者グループは、年初の平均コストベースが 90,000ドルでしたが、その後約 77,000ドルまで低下しました。現在の取引価格が 70,000ドルをわずかに上回る水準で推移しているため、これらの投資家は実質的に含み損（underwater）の状態にあります。

近年の詳細なコストベースは以下の通りです：

• 2024年グループ: 81,500ドル
• 2025年グループ: 96,400ドル
• 2026年グループ: 77,000ドル

2026年のコストベースが 2024年や 2025年の水準を下回った事実は、新規参入者の間での購入パターンやエントリーポイントに大きな変化があったことを示唆しています。

歴史的な底値と市場展望

市場全体に視野を広げると、流通しているすべての ビットコインの平均エントリーポイントを示す「総合実現価格」は現在 54,360ドルとなっています。この数値は歴史的に重要であり、ビットコインがこの水準を下回って取引されたのは、2011年、2015年、2019年、2022年といった主要な弱気相場のみです。

仮に現在のサポートレベルである 60,000ドルを維持できなかった場合、アナリストは 54,360ドルの総合価格を最終的な歴史的セーフティネットとして指摘しています。しかし、現在のサイクルにおいては、市場は依然として 2023年のコストベースを短期的な価格安定の主要指標として注目しています。