ECB、トークン化市場の拡大には中央銀行通貨が不可欠と表明

• 欧州中央銀行（ECB）執行理事会のピエロ・チポローネ氏は、欧州のトークン化金融市場を拡大するには、トークン化された中央銀行通貨が不可欠であると述べました。
• ECBは、2026年第3四半期に中央銀行通貨によるDLTベースの決済を可能にする「Pontes」イニシアチブを試験運用する予定です。
• 市場の効率性を妨げる規制の「パッチワーク化」を避けるため、包括的な法的枠組みと官民協力の必要性が強調されています。

中央銀行通貨による決済の重要性

ブリュッセルの「House of the Euro」で行われた演説で、ピエロ・チポローネ氏は、ステーブルコインやトークン化された預金といった民間デジタル通貨だけでは、欧州のトークン化市場を独自に拡大することはできないと指摘しました。同氏は、安定性と信頼を確保するための公共の決済アンカーとして、トークン化された中央銀行通貨が必要であると主張しました。このアンカーがなければ、トークン化された証券の売り手は、価格変動や信用リスクにさらされた資産での支払いを受け入れることになり、市場の成長が制限されることになります。

トークン化のロードマップ：PontesとAppia

ECBは、欧州の金融インフラを近代化するために2つの主要なイニシアチブを推進しています。

• Pontes: 2026年第3四半期に開始予定のこのプロジェクトは、市場の分散型台帳技術（DLT）プラットフォームをユーロシステムのTARGETサービスに接続することを目指しています。これにより、参加者は中央銀行通貨でDLT取引を直接決済できるようになります。
• Appia: 3月11日に発表されたこのイニシアチブは、2028年までの欧州トークン化金融エコシステムの青写真を提供するものです。これには、互換性のあるスマートコントラクトやデータ形式を通じて、異なるDLTプラットフォーム間で資産を移動できるようにする相互運用性基準が含まれています。

法的枠組みと業界の反応

チポローネ氏は、包括的なトークン化枠組みが欠如している現状はリスクを招くと警告しました。同氏は、欧州委員会による「DLTパイロット制度」の延長案を重要な進展と評価しつつも、断片的な規制の上に高度な決済インフラを構築することは、技術の利点を十分に享受できない可能性があると注意を促しました。

業界側では、3月20日にステーブルコイン発行元のCircle社が「市場統合パッケージ」に対してフィードバックを提出しました。同社は、既存のDLTパイロット制度の拡大と、認可された暗号資産サービスプロバイダーへの電子マネートークン（EMT）キャッシュアカウントサービスの提供を求めています。チポローネ氏は、効果的な官民パートナーシップを促進するため、銀行や技術プロバイダーに対し、Appiaのロードマップに関するフィードバックを寄せるよう促しました。