Balancer Labsが閉鎖へ、プロトコル運営はDAOと財団が継続

• Balancer Labsは、巨額のハッキング被害と財務的圧迫を受け、運営の終了とプロトコル管理のBalancer DAOおよび財団への移行を発表しました。
• 11月に発生した1億1,600万ドル規模のハッキングが大きな打撃となり、TVL（預かり資産）はピーク時から大幅に減少しています。
• 運営陣は、コスト削減とトークノミクスの再構築を通じて、より持続可能な「スリムな体制」での継続を目指しています。

運営終了の背景と財務状況

分散型金融（DeFi）プロトコル「Balancer」の開発チームであるBalancer Labsが、事業の閉鎖を決定しました。共同創設者のフェルナンド・マルティネリ氏は、無収入での運営が続く中で、同社がプロトコルにとって「資産ではなく負債」になっていると指摘しました。

CEOのマーカス・ハート氏によると、これまでの戦略は流動性を確保するために過剰なコストを投じており、その結果としてBALトークン保有者の利益が希釈されていたといいます。今後は、Balancer財団とBalancer DAOによる管理下で、よりコスト効率の高い体制への移行が進められます。

ハッキング被害とTVLの急落

プロトコルの成長は、セキュリティ上の問題によって大きく阻害されました。預かり資産（TVL）の推移は以下の通りです：

• 2021年11月：ピーク時の33億ドルを記録。
• 2025年10月：ハッキング直前には8億ドルまで減少。
• ハッキング後：1億1,600万ドルの流出事件から2週間でさらに5億ドルが流出。
• 現在：約1億5,800万ドルまで低迷。

マルティネリ氏は、11月のエクスプロイト（脆弱性攻撃）が現在進行形の法的リスクを生んでいると述べ、過去のセキュリティ事故の責任を負う企業体を維持することは不可能であるとの判断を示しました。

持続可能な未来への再構築

今後の再建策として、運営陣は「スリムな継続パス」を提案しています。これには、チームの最小化や運営コストの削減に加え、以下の戦略が含まれます：

• BALのエミッション（新規発行）をゼロにする。
• Balancer DAOがより多くの収益を得られるよう手数料構造を再編する。

マルティネリ氏は、直近3ヶ月でプロトコルが100万ドル以上の実質的な収益を上げていることを強調し、「機能不全に陥ったトークノミクスと過剰なコスト構造を解消すれば、再建のチャンスはある」と述べています。現在、DAOメンバーによる再構築案への投票が行われています。