Circle、EUにDLT改革加速とステーブルコイン決済拡大を要請

• Circleは、機関投資家の資金が米国へ流出するのを防ぐため、欧州の規制当局に対しデジタル資産改革の加速を求めました。
• 同社は、ユーロ建てを含むMiCA準拠のステーブルコインを証券決済に利用できるよう範囲を拡大することを提案しています。
• 主な提案には、DLTパイロット体制への適応型しきい値の導入や、ESMAによる監督を大規模なクロスボーダー企業に限定することなどが含まれています。

DLTフレームワークの迅速な更新

ステーブルコイン発行体であるCircleは、3月20日に欧州委員会の「市場統合パッケージ」に対して提出したフィードバックの中で、より機敏な規制環境の必要性を強調しました。同社はこのパッケージを資本市場の近代化に向けた「意義ある一歩」と評価しつつも、スケーラビリティや監督に関する不備が機関投資家の採用を遅らせるリスクがあると警告しました。特に、分散型台帳技術（DLT）パイロット体制の更新を急ぐよう促し、現在の取引量制限が流動性を制約していると指摘しました。

Circleは、定期的な法改正に頼るのではなく、市場環境に応じて調整される「適応型」のしきい値を導入することを提案しました。また、パイロットフェーズから恒久的な規則への明確な移行パスを確立することの重要性も強調しました。対応が遅れれば、オンチェーン市場のインフラ開発がより迅速に進む米国などの管轄区域に活動が流出する可能性があると述べています。

決済におけるステーブルコイン活用の拡大

Circleの回答のもう一つの焦点は、証券決済の現金側におけるステーブルコインの役割拡大でした。同社は電子マネートークンを認める提案を歓迎した一方で、アクセスを「重要な（significant）」トークンのみに制限すれば、ユーロ建てステーブルコインが排除され、普及が遅れる可能性があると警鐘を鳴らしました。

さらに、銀行や中央証券保管機関だけでなく、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）も決済口座を提供できるようにすることを求めました。これにより、取引の摩擦が軽減され、オンチェーン決済の複雑さが解消されると主張しています。

監督体制と担保基準

規制監督に関して、CircleはEU内でのより分権的なアプローチを提案しました。欧州証券市場庁（ESMA）の監督は大規模なクロスボーダー企業に限定し、中小規模の国内企業については引き続き各国当局の管轄下にとどめるべきだとしています。

加えて、ステーブルコインを担保として使用できるようにするための明確な規則を求めました。これは米国や英国で進められている同様の動きに歩調を合わせるものであり、欧州市場がグローバルなデジタル金融環境において競争力を維持することを目指しています。