ビットコイン7.1万ドル超え、現物出来高は2023年以来の低水準

• Binanceにおけるビットコイン現物取引高が2023年9月以来の低水準に達しており、持続的な買い需要の欠如を示唆しています。
• 直近の $71,700 超えの急騰は、実需ではなく、地政学的ニュースやショートポジションの強制決済が主な要因と見られます。
• クジラ流入モメンタムが 74.3 と数年ぶりの高値を記録しており、活発な資本の入れ替えとボラティリティの拡大が懸念されます。

取引所アクティビティと現物需要の減退

価格が上昇しているにもかかわらず、主要取引所での取引活動は著しく停滞しています。暗号資産アナリストの Darkfost 氏によると、Binanceの3月の現物取引高は約 $520億 にとどまる見通しで、2023年9月の $880億 から大幅に減少しています。この活動レベルは、強気相場というよりも、以前の弱気相場の特徴に近いものです。

Arab Chain 氏のデータも同様の減速を裏付けています。直近7日間の累積流入額はBinanceで $63.8億、Coinbaseで $51.4億 でした。Binanceへの流入は2024年以降で最低水準となっており、入金活動の低下が顕著です。また、Coinbaseプレミアムがマイナス圏で推移していることは、米国勢の現物需要が依然として弱いことを示しています。

レバレッジ解消と清算が押し上げる価格

米国市場時間中に記録した年初来高値圏の $71,789 への上昇は、新規資金の流入によるものではありませんでした。データによると、この動きは「ショートスクイーズ」の結果である可能性が高いです。未決済建玉（OI）は13時間で約 9,700 BTC（4%）減少しており、新たなポジションが作られるのではなく、既存のポジションが閉じられていたことを物語っています。

市場のレバレッジに関する主なデータは以下の通りです：

• Binanceでは、わずか1時間で $4,400万 を超えるショートポジションが清算されました。
• これは2月上旬以来、最大規模の1時間あたりのショート清算額です。
• 価格上昇と同時に未決済建玉が減少したことは、ショート勢の撤退が価格を押し上げた主な要因であることを裏付けています。

地政学的要因とクジラの動向

外部要因としてのニュースが価格変動の大きな引き金となりました。トランプ大統領が外交的進展を理由に、予定されていたイランのエネルギーインフラへの攻撃を5日間延期したとの報道が市場を刺激しました。後にイラン外務省はこの交渉の事実を否定しましたが、当初の報道が市場の勢いを生むには十分でした。

オンチェーンデータはさらに複雑な様相を見せています。アナリストの Gaah 氏は、取引所への大規模送金の変化率を示すクジラ流入モメンタムが 74.3 に達したと指摘しました。これは過去11年間で最高水準であり、2015年の 124.6 に次ぐ記録です。このようなクジラのアクティビティの急増は、積極的なヘッジや資本移動を意味しており、今後数週間の価格感応度を高める可能性があります。