Bernstein：AI決済の台頭でCircleとCoinbaseに強気

• Bernstein（バーンスタイン）は、ステーブルコイン市場の成長を享受するための主要な投資対象として、Circle（サークル）とCoinbase（コインベース）を挙げています。
• ソフトウェアやAIが自律的に取引を行う「エージェンティック・マシン決済」の台頭が、将来の大きな成長ドライバーとして強調されています。
• USDCの供給量と取引量は過去最高を記録しており、時価総額では2位であるものの、取引量においては現在業界をリードしています。

自律的なマシン決済への移行

アナリストのGautam Chhugani氏率いるBernsteinの最新リポートによると、ステーブルコインは「エージェンティック・マシン経済」を支える独自のポジションを築いています。この新興セクターは、人間の介入なしに自律的なソフトウェアやデバイスが取引を開始・承認・決済する形態を指します。従来の手数料自動引き落としとは異なり、これらの決済はプログラム可能であり、AIエージェントがリアルタイムで価格交渉や取引の精算を行うことができます。

すでに主要な企業が、この移行に必要なインフラの構築を進めています：

• Coinbaseは、インターネットのHTTPレイヤーに金融送金を組み込むためのエージェント決済プロトコル「x402」を開発しました。
• Circleは、自律型エージェントに特化したナノ決済インフラを立ち上げました。
• Stripe（ストライプ）は、BridgeとPrivyの買収を経て、Tempoブロックチェーン上でマシン決済プロトコル（MPP）を開始しました。

ステーブルコイン基盤の技術的優位性

Bernsteinのアナリストは、ステーブルコインがプログラム可能で国境がないことから、マシン主導の商取引において従来の銀行システムよりも優れていると主張しています。エスクローや収益配分などのロジックを通貨に直接組み込むことで、エージェントは銀行の手動確認を待ったりSWIFTネットワークを介したりすることなく、複雑な財務タスクを実行できます。

さらに、高スループットのブロックチェーンにより、従来のシステムでは経済的に不可能だったマイクロトランザクション（少額決済）が可能になります。Coinbaseのx402プロトコルは、過去30日間で約2,500万ドルの取引量を処理しました。一方、StripeのMPPは開始初週に5,000ドルを記録しました。これらの数字はまだ初期段階ですが、テクノロジーの機能的な実現可能性を示しています。

市場見通しとUSDCのパフォーマンス

AI決済の拡大速度に関わらず、Bernsteinはステーブルコイン・セクターに対して強気の見方を維持しています。その理由は、企業間のクロスボーダー決済、個人送金、新たなネオバンキング・サービスといった伝統的金融アプリケーションにおける「超成長」にあります。

現在、USDCはこの拡大の最前線にいます。ステーブルコインの基盤上に特化した金融テクノロジー企業の新たな波により、USDCの供給量と取引量は記録的な水準に達しています。アナリストは、ステーブルコインへの投資ケースは、ボラティリティの高い広範な暗号資産市場とは切り離されつつあり、現代の金融サービスにおける独立した高成長カテゴリーとしての地位を確立していると結論づけています。