オンチェーン決済競争が激化、銀行による預金トークン化が加速

• 商業銀行は、ステーブルコインやCBDCが普及する中で競争力を維持するため、トークン化預金のブロックチェーン基盤への統合を進めています。
• ステーブルコインとは異なり、これらの資産は規制対象の銀行負債であり、既存のAML（マネーロンダリング防止）、KYC（本人確認）、預金保険制度の対象となります。
• Great British Tokenised Deposit（英国トークン化預金）や欧州中央銀行（ECB）のPontesメカニズムを含む主要な取り組みが、2026年から2027年にかけての運用開始や実証実験を目指しています。

商業通貨トークン化の台頭

伝統的な金融機関は、商業銀行マネーをブロックチェーンベースの決済・清算インフラに移行させる動きを加速させています。シティ、JPモルガンのKinexys、BNY、スタンダードチャータードなどが協力したRWA.ioの最新レポートによると、トークン化預金は現代の「オンチェーン・キャッシュ・スタック」の不可欠な要素として浮上しています。

トークン化預金とは、分散型台帳上のデジタルな銀行預金のことです。発行銀行の直接的な負債であるため、自己資本比率規制やAML（マネーロンダリング防止）プロトコルを含む既存の銀行枠組みの中で運用されます。RWA.ioの共同創設者であるマルコ・ヴィドリフ氏は、ステーブルコインに注目が集まりがちだが、世界の金融システムは依然として商業銀行マネーで動いており、それをデジタル化することが次世代金融の鍵になると強調しました。

パイロットプログラムと導入スケジュール

欧州の銀行はすでに、この技術の実用性をテストしています。1月には、ロイズ・バンキング・グループとArchaxが、Canton Networkを使用して英国初のパブリック・ブロックチェーン上でのトークン化預金取引を完了しました。その他の主な進展は以下の通りです：

• UK Financeが主導するGreat British Tokenised Depositパイロットは、2026年中盤まで個人間決済やデジタル資産の清算をテストします。
• 欧州中央銀行（ECB）は、中央銀行マネーを用いたトークン化金融市場の仕組みを示す戦略Appiaを推進しています。
• ブロックチェーンプラットフォームを既存の決済インフラであるTARGETサービスに接続する新メカニズムPontesは、2026年第3四半期の開始を予定しています。

マルチマネー・システムにおける戦略的役割

ECBが2027年後半にデジタルユーロのパイロット運用開始を目指す中、業界リーダーはトークン化預金が他のデジタル通貨を補完する役割を果たすと主張しています。UK Financeは、これらの手段が将来の「マルチマネー」環境において極めて重要になり、民間のステーブルコインに対する規制済みの選択肢を提供すると述べています。

現在、高額なユーロ決済や証券決済を担うTARGETサービスなどの既存インフラを活用することで、銀行は財務管理や預金業務における中心的な役割の維持を図っています。この移行により、デジタル決済手段が増加する中でも、商業銀行マネーが高速なオンチェーン金融環境でその有用性を保ち続けることが保証されます。