K33: Trader BTC 'Waspada Agresif', Posisi Short Melonjak

• ETF short Bitcoin dengan leverage mencatat kenaikan eksposur menjadi 9.012 BTC, level tertinggi kedua yang pernah ada, setelah tumbuh 22% dalam beberapa hari terakhir.
• Tingkat pendanaan (funding rates) pasar telah tetap negatif selama 32 hari berturut-turut, mendekati durasi rezim pendanaan negatif yang terjadi pada akhir tahun 2022.
• Data historis sejak 2019 menunjukkan bahwa Bitcoin secara konsisten mengalami volume perdagangan dan volatilitas yang lebih rendah selama periode libur Paskah dibandingkan rata-rata tahunan.

Peningkatan Posisi Defensif

Menurut laporan dari perusahaan riset dan pialang K33, para pedagang Bitcoin saat ini menunjukkan sikap kewaspadaan agresif. Menjelang periode libur Paskah yang biasanya memiliki volume rendah, pasar dibayangi oleh kinerja harga yang lemah, ketidakpastian geopolitik terkait Iran, dan peringatan baru mengenai ancaman komputasi kuantum. Kepala Riset K33, Vetle Lunde, mencatat bahwa faktor-faktor ini telah memicu gelombang baru dalam pemosisian defensif.

Lonjakan pada eksposur short mencerminkan konsentrasi sentimen bearish di kalangan pedagang. Dengan eksposur mencapai 9.012 BTC pada ETF short Bitcoin, pasar menunjukkan adanya upaya lindung nilai yang kuat terhadap potensi penurunan harga lebih lanjut.

Indikator Titik Terendah Pasar

Meskipun sentimen bearish mendominasi, Lunde menyoroti bahwa kondisi saat ini sering kali menandai tahap akhir dari penurunan harga. Ketika posisi bearish terlalu padat di pasar, hal ini biasanya menjadi sinyal bahwa pasar sedang mendekati titik terendah (bottoming).

• Rata-rata tingkat pendanaan 30 hari tahunan kini telah negatif selama 32 hari.
• Jika tren ini berlanjut dua minggu lagi, durasinya akan melampaui fase pendanaan negatif yang tercatat pada November hingga Desember 2022.

Fenomena ini menunjukkan bahwa meskipun tekanan jual tinggi, pasar mungkin sedang mempersiapkan landasan untuk pemulihan setelah tekanan bearish mereda.

Dampak Libur Paskah terhadap Likuiditas

Menjelang hari libur umum di banyak belahan dunia, volume perdagangan dan volatilitas biasanya akan menurun. Meskipun pasar kripto beroperasi 24/7, likuiditas tetap terpengaruh oleh tutupnya pasar tradisional, terutama selama jam perdagangan Eropa.

Sejak tahun 2019, volume perdagangan tujuh hari Bitcoin menjelang Senin Paskah selalu lebih rendah dibandingkan rata-rata tahunan. Hal serupa juga terlihat pada angka volatilitas. Dengan berkurangnya partisipasi institusional selama liburan, pasar kemungkinan besar akan bergerak dalam rentang yang lebih sempit dengan aktivitas perdagangan yang terbatas.