47% Pasokan Bitcoin Kini Rugi, Holder Jangka Panjang Jual Rugi

• Sekitar 47% dari total pasokan Bitcoin yang beredar saat ini berada dalam posisi merugi, di mana harga beli lebih tinggi dari nilai pasar sekarang.
• Bitcoin Impact Index melonjak 13 poin menjadi 57,4 pada minggu terakhir Maret, menunjukkan tekanan finansial yang tinggi.
• Pemegang jangka panjang menghadapi tekanan besar, dengan 4,6 juta BTC dalam dompet mereka kini dalam kondisi merugi.

Meningkatnya Indikator Tekanan Pasar

Data terbaru menunjukkan peningkatan tajam ketegangan finansial dalam ekosistem Bitcoin. Bitcoin Impact Index, metrik yang melacak perilaku on-chain, aktivitas derivatif, dan arus likuiditas, melonjak ke angka 57,4 untuk minggu yang berakhir pada 28 Maret. Ini mewakili lonjakan paling signifikan sejak Januari dan menempatkan pasar dalam zona "dampak tinggi".

Secara historis, ketika indeks mencapai level ini, sering kali menjadi pendahulu dari koreksi pasar yang substansial. Pakar di CEX.IO mencatat bahwa pola serupa diamati pada tahun 2018 dan 2022, periode yang akhirnya mengalami penurunan harga lebih dari 25%. Divergensi saat ini antara aksi harga dan keyakinan on-chain dianggap sebagai tanda peringatan utama bagi investor.

Pemegang Jangka Panjang Menghadapi Kerugian Besar

Sentimen di antara pemegang jangka panjang—mereka yang telah menyimpan aset selama lebih dari enam bulan—telah bergeser secara drastis. Hanya seminggu yang lalu, banyak yang menjual dengan keuntungan saat Bitcoin diperdagangkan di atas $70.000. Namun, penurunan baru-baru ini telah menyebabkan sekitar 30% dari total simpanan mereka, atau 4,6 juta BTC, berada di bawah harga beli.

Skala pergeseran ini sangat mencolok:

• Kerugian terealisasi bagi para pemegang ini minggu lalu adalah yang terburuk sejak 2023.
• Hampir setengah dari seluruh pasokan yang beredar kini merugi, tingkat tekanan yang tidak terlihat sejak Februari.

Pergeseran Arus Modal dan Tingkat Dukungan

Dinamika likuiditas juga menunjukkan tanda-tanda tekanan. Arus bersih untuk stablecoin, yang sebelumnya mempertahankan rata-rata arus masuk harian sebesar $250 juta, telah berbalik menjadi arus keluar harian sebesar $292 juta. Selain itu, baik ETF maupun penambang telah beralih dari fase akumulasi ke fase penjualan.

Terlepas dari sinyal bearish ini, satu indikator kritis menunjukkan bahwa kapitulasi pasar total belum terjadi. Data on-chain menunjukkan bahwa investor belum berbondong-bondong memindahkan Bitcoin mereka ke bursa dalam volume besar. Kurangnya setoran bursa secara massal ini menunjukkan bahwa meskipun pemegang berada di bawah tekanan, mereka belum mencapai tahap panic-selling yang biasanya menandai titik terendah dari kehancuran besar.