Naver Tunda Kesepakatan dengan Dunamu Akibat Hambatan Regulasi

• Naver Financial telah menunda rencana pertukaran saham dengan Dunamu, operator bursa kripto terbesar di Korea Selatan, Upbit, selama sekitar tiga bulan.
• Transaksi tersebut sekarang dijadwalkan selesai pada 30 September, menyusul pemungutan suara pemegang saham pada 18 Agustus.
• Penundaan ini terjadi di tengah pasar kripto yang mendingin dan laporan penurunan laba bersih tahunan Dunamu sebesar 27,9% untuk tahun 2025.

Perpanjangan Lini Masa dan Pengawasan Regulasi

Naver Financial telah secara resmi memundurkan jadwal akuisisi Dunamu, menurut dokumen yang diajukan ke Financial Supervisory Service (FSS). Awalnya ditargetkan pada akhir Mei atau awal Juni, penyelesaian kesepakatan tersebut kini diperkirakan baru terjadi pada akhir September. Transaksi yang bernilai sekitar $10,3 miliar ini adalah kesepakatan saham penuh yang bertujuan menjadikan operator Upbit sebagai anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya oleh Naver Financial.

Penundaan ini terutama disebabkan oleh tinjauan yang sedang berlangsung oleh otoritas antimonopoli dan regulator keuangan. Kesepakatan tersebut memerlukan beberapa persetujuan terkait perubahan kepemilikan saham utama dan tinjauan kombinasi bisnis. Naver Financial mencatat bahwa lini masa ini tetap tunduk pada penyesuaian lebih lanjut atau potensi pembatalan tergantung pada perkembangan proses persetujuan tersebut.

Dampak dari Evolusi Perundang-undangan

Lanskap legislatif Korea Selatan untuk aset digital menjadi faktor signifikan dalam kemajuan kesepakatan ini. Pemerintah sedang mempersiapkan Digital Asset Basic Act, kerangka kerja regulasi tahap kedua yang komprehensif yang diharapkan akan diterapkan pada paruh pertama tahun 2026. Undang-undang ini akan meluas melampaui aturan perlindungan pengguna yang ada saat ini untuk menciptakan struktur tata kelola yang lebih luas bagi industri tersebut.

Kedua perusahaan memantau dengan cermat bagaimana lingkungan hukum baru ini akan mempengaruhi penggabungan bisnis mereka. Kesepakatan ini mewakili salah satu integrasi paling signifikan antara platform fintech tradisional dan kripto di negara tersebut, yang menarik perhatian intens dari pembuat kebijakan dan regulator.

Penurunan Keuangan dan Konteks Pasar

Penundaan ini bertepatan dengan periode penurunan profitabilitas bagi Dunamu. Laporan tahunan perusahaan untuk tahun 2025 mengungkapkan kontraksi signifikan dalam kinerja keuangan akibat berkurangnya aktivitas perdagangan:

• Pendapatan Operasional: 1,56 triliun won (sekitar $1 miliar), turun 10% tahun-ke-tahun.
• Laba Operasional: 869,3 miliar won (sekitar $573,3 juta), turun 26,7%.
• Laba Bersih: 708,9 miliar won (sekitar $467 juta), turun 27,9%.

Analis industri di 10x Research menyoroti bahwa permintaan pasar telah mencapai level terendah sejak 2022, dengan volume mingguan dan indikator penggunaan jaringan seperti biaya Ethereum yang menunjukkan perlambatan pasar secara luas. Lingkungan ini berdampak langsung pada aliran pendapatan Upbit, yang sangat bergantung pada biaya transaksi.