Lido DAO Usulkan Buyback LDO $20 Juta Atasi Penurunan Harga

• Lido DAO telah mengusulkan pembelian kembali (buyback) senilai $20 juta untuk token aslinya, LDO, guna mengatasi apa yang disebut sebagai dislokasi harga historis.
• Proposal tersebut melibatkan penukaran 10.000 stETH dari kas DAO menjadi LDO, mengingat token tersebut saat ini diperdagangkan 95,9% di bawah level tertinggi sepanjang masa.
• Meskipun harga turun, Lido tetap menjadi kekuatan dominan dalam liquid staking, menguasai 23,2% dari total Ether yang dipertaruhkan.

Detail Proposal Buyback

Lido DAO berupaya memanfaatkan perbendaharaannya untuk mendukung token LDO, yang menurut para anggota dinilai sangat rendah (undervalued). Rencana ini melibatkan pertukaran 10.000 Lido Staked Ether (stETH) dengan token tata kelola LDO. Untuk meminimalkan volatilitas pasar dan mencegah perubahan harga yang drastis, DAO berencana melakukan pembelian kembali dalam kelompok kecil sebesar 1.000 stETH.

Strategi eksekusi akan mengandalkan limit order atau pendekatan dollar-cost averaging (DCA). Setiap kelompok individu akan membutuhkan persetujuan khusus dari pemegang token, dan hasil dari setiap transaksi harus dilaporkan sebelum fase pembelian kembali berikutnya dapat dilanjutkan. Langkah ini menyusul saran yang tidak dilaksanakan pada bulan November lalu untuk membangun mekanisme pembelian kembali otomatis.

Kinerja Pasar dan Dislokasi Harga

Saat ini, LDO diperdagangkan sekitar $0,30, sangat kontras dengan puncaknya sebesar $7,30 pada Agustus 2021. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $255 juta, saat ini LDO menempati peringkat ke-141 sebagai mata uang kripto terbesar. DAO menyoroti "dislokasi" signifikan dalam nilai token terhadap Ether (ETH), mencatat bahwa rasio LDO/ETH sebesar 0,00016 kira-kira 63% lebih rendah dari median dua tahunnya.

Kepemimpinan Lido menegaskan bahwa penurunan harga ini tidak mencerminkan kinerja protokol yang sebenarnya. Meskipun dominasi protokol sebelumnya telah memicu kekhawatiran mengenai sentralisasi jaringan, Lido terus memegang posisi teratas di pasar liquid staking Ethereum.

Kesehatan Keuangan dan Fundamental Protokol

Data keuangan untuk tahun 2025 menunjukkan periode penyesuaian bagi protokol tersebut:

• Total pendapatan turun sebesar 23% menjadi $40,5 juta.
• Biaya staking turun menjadi $37,4 juta, juga merupakan penurunan sebesar 23%.
• Biaya operasional membaik sebesar 13% dibandingkan tahun sebelumnya.

Meskipun ada penurunan dalam total pendapatan, DAO menunjukkan beberapa kekuatan fundamental. "Take rate" protokol—persentase imbalan yang disimpan sebagai biaya—meningkat dari 5% menjadi lebih dari 6,1%. Lebih lanjut, meskipun imbalan secara keseluruhan turun sebesar 20% selama penurunan pasar yang lebih luas, DAO berpendapat bahwa kemampuan protokol untuk menangkap biaya sebenarnya telah meningkat.