CoinShares: 20% Penambang Bitcoin Merugi Akibat Hashprice Rendah

• CoinShares melaporkan bahwa antara 15% hingga 20% penambang Bitcoin global saat ini tidak menghasilkan keuntungan.
• Metrik hashprice sempat turun ke level terendah pasca-halving sebesar $28 per petahash per hari pada Februari 2026.
• Kesulitan penambangan (mining difficulty) Bitcoin turun sekitar 7,7% pada 20 Maret, salah satu penurunan tertajam tahun ini.

Penurunan Margin dan Efisiensi Perangkat Keras

Laporan penambangan Bitcoin kuartal pertama (Q1 2026) dari manajer aset CoinShares menunjukkan bahwa ekonomi penambangan semakin terjepit. Hashprice, ukuran utama pendapatan penambang, turun menjadi sekitar $28 PH/s/hari pada Februari lalu. Meskipun saat ini telah pulih ke kisaran $33, angka tersebut tetap berada di level terendah dalam lima tahun terakhir.

Kondisi ini menyaring operator yang memiliki keunggulan struktural. Penambang yang menggunakan perangkat keras generasi menengah dan membayar tarif listrik sekitar $0,05 per kilowatt-hour atau lebih kini beroperasi di bawah titik impas. Sebaliknya, operator dengan armada generasi terbaru masih mampu mempertahankan margin yang berarti pada tarif listrik industri standar.

Tekanan Pasar dan Penyesuaian Kesulitan Jaringan

Kombinasi antara harga Bitcoin yang rendah, meningkatnya kesulitan jaringan, dan lemahnya biaya transaksi telah menekan pendapatan penambang. Tekanan ini mulai terlihat pada data jaringan. Pada 20 Maret, kesulitan penambangan Bitcoin turun sebesar 7,7%. Penurunan ini mengurangi kerja komputasi yang diperlukan untuk menambang blok, memberikan sedikit bantuan bagi operator yang tetap bertahan di jaringan.

Proyeksi Masa Depan dan Ambang Batas Harga

James Butterfill, kepala riset di CoinShares, memperkirakan tekanan lebih lanjut jika harga Bitcoin tetap lesu. Jika harga bertahan di bawah $80.000 hingga akhir tahun, hashprice diprediksi akan terus merosot atau mendatar karena operator yang lebih lemah terpaksa keluar dari jaringan.

Menurut laporan tersebut, keberlangsungan penambang sangat bergantung pada:

• Akses ke listrik dengan biaya di bawah 5 sen.
• Penggunaan perangkat keras paling efisien untuk menekan biaya operasional.
• Stabilisasi hashrate yang mungkin terjadi jika banyak mesin tidak efisien dimatikan.