Indikator Bottom ADA Muncul, Pernah Picu Reli 300%

• Pemegang Cardano (ADA) saat ini menghadapi kerugian rata-rata sebesar 43% selama setahun terakhir, menurut rasio MVRV 365 hari.
• Tingkat pendanaan (funding rate) di Binance telah mencapai level paling negatif sejak Juni 2023, menandakan pasar bearish yang terlalu jenuh.
• Data historis menunjukkan bahwa kombinasi metrik khusus ini sebelumnya mendahului reli harga sebesar 300% selama periode 18 bulan.

Zona Peluang MVRV

Data yang disediakan oleh Santiment mengungkapkan bahwa rasio Market Value to Realized Value (MVRV) 365 hari untuk Cardano telah turun menjadi -43%. Metrik ini menunjukkan bahwa dompet yang aktif di jaringan selama setahun terakhir mengalami kerugian yang signifikan. Secara historis, ketika rasio ini mencapai level negatif yang ekstrem, ia memasuki apa yang disebut analis sebagai zona peluang.

Zona ini dicirikan oleh probabilitas tinggi terjadinya pembalikan rata-rata (mean-reversion) menuju nol. Pada level ini, investor yang cenderung melakukan panic-selling kemungkinan besar sudah keluar dari posisi mereka. Pasokan yang tersisa dipegang oleh mereka yang berkomitmen untuk jangka panjang atau mereka yang sudah menerima kerugian saat ini, yang secara efektif mengurangi tekanan jual segera dan mempersiapkan aset untuk potensi pemulihan.

Penumpukan Posisi Bearish dan Potensi Short Squeeze

Di pasar derivatif, sentimen telah menjadi sangat bearish. Tingkat pendanaan mingguan rata-rata untuk ADA di Binance telah mencapai titik terendahnya sejak Juni 2023. Tingkat pendanaan negatif terjadi ketika posisi short sangat dominan sehingga mereka harus membayar posisi long untuk menjaga perdagangan mereka tetap terbuka. Meskipun ini mencerminkan pandangan negatif dari para pedagang, hal ini sering kali berfungsi sebagai indikator kontrarian.

Ketika posisi short terkonsentrasi secara besar-besaran, pergerakan harga ke atas sekecil apa pun dapat memicu serangkaian likuidasi. Ini memaksa penjual short untuk membeli kembali ADA guna menutup posisi mereka, menciptakan umpan balik yang mendorong harga lebih tinggi. Pola historis untuk Cardano menunjukkan bahwa pembacaan tingkat pendanaan yang ekstrem telah menghasilkan short squeeze lebih sering daripada penurunan harga yang berkelanjutan.

Konteks Historis dan Risiko Makro

Terakhir kali kedua sinyal ini selaras dengan jelas adalah pada pertengahan 2023. Pada saat itu, Cardano diperdagangkan di sekitar $0,25 sebelum memulai reli besar-besaran yang melihat harganya meningkat sekitar 300% selama satu setengah tahun berikutnya. Hingga Selasa, ADA diperdagangkan pada $0,26, mewakili penurunan 7% selama seminggu terakhir.

Terlepas dari sinyal teknis, beberapa tantangan fundamental tetap ada. Aset ini turun 71% sejak puncaknya pada bulan September, dan pasar mata uang kripto yang lebih luas menghadapi hambatan dari ketegangan geopolitik, inflasi yang persisten, dan kurangnya pemotongan suku bunga yang diharapkan. Selain itu, ekosistem Cardano belum menunjukkan pertumbuhan penggunaan signifikan yang diperlukan untuk membenarkan penilaian ulang fundamental, yang berarti pengaturan saat ini terutama didorong oleh posisi pasar daripada utilitas jaringan yang mendasarinya.