BTC 'Deep Value': Metrik Yardstick Capai Rekor Terendah 2026

• Data Bitcoin Yardstick menunjukkan bahwa mata uang kripto ini telah mencapai zona "deep value", dengan metrik yang menyentuh rekor terendah di angka 0,35 pada Februari 2026.
• Terjadi divergensi masif antara harga Bitcoin dan hash rate jaringan, di mana hash rate tetap berada di dekat level tertinggi historis meskipun terjadi penurunan harga yang signifikan.
• Analis pasar menggambarkan valuasi saat ini sebagai sesuatu yang luar biasa dalam hal nilai dibandingkan harga relatif terhadap kerja energi yang mengamankan jaringan.

Rekor Terendah untuk Metrik Yardstick

Menurut Charles Edwards, pendiri dana lindung nilai aset digital Capriole Investments, Bitcoin Yardstick telah memasuki wilayah baru. Metrik ini, yang fungsinya mirip dengan rasio PE pada saham, membagi kapitalisasi pasar Bitcoin dengan hash rate-nya dan menormalisasi data selama periode dua tahun. Ini pada dasarnya mengukur rasio kerja energi yang dilakukan untuk mengamankan jaringan terhadap harga pasar saat ini.

Pada bulan Februari, Yardstick turun ke level 0,35, level yang jauh di bawah titik terendah pasar beruang tahun 2022. Meskipun metrik tersebut sejak itu sedikit menyesuaikan menjadi 0,40, angka ini masih tetap berada di wilayah "murah", yang didefinisikan sebagai lebih dari satu standar deviasi di bawah rata-rata.

Divergensi Harga dan Hash Rate

Data menyoroti kontras yang tajam antara valuasi pasar dan fundamental jaringan. Sementara aksi harga Bitcoin menyentuh posisi terendah 15 bulan di dekat $59.000 awal tahun ini, hash rate jaringan terus berkisar di level 1 zettahash per detik (ZH/s).

Hal ini menciptakan situasi di mana jaringan lebih aman dari sebelumnya, namun harganya sekitar 40% di bawah level tertinggi sepanjang masa yang tercatat pada Oktober 2025. Secara historis, kesenjangan yang lebar antara keamanan fisik jaringan dan harga pasarnya menunjukkan bahwa Bitcoin sangat undervalued.

Tren Penambang dan Sentimen Pasar

Meskipun ada tekanan dari harga yang lebih rendah, perilaku para penambang Bitcoin memberikan sinyal bullish bagi beberapa pengamat. Edwards mencatat adanya penurunan tajam dalam penjualan oleh penambang saat harga mulai pulih dari posisi terendah baru-baru ini. Di masa lalu, pengurangan tekanan jual penambang setelah penurunan harga selalu menjadi pendahulu bagi pergerakan pasar ke atas.

Selain itu, dilaporkan bahwa pengaruh penambang terhadap harga pasar secara keseluruhan mulai menurun di era investasi institusional. Pergeseran ini disebabkan oleh meningkatnya dominasi investor institusi dalam ekosistem Bitcoin, yang mungkin mengubah cara pasar bereaksi terhadap siklus penambangan tradisional.