Circle Desak UE Turunkan Ambang Batas Stablecoin

• Circle telah mengirimkan masukan kepada Komisi Eropa yang menyerukan pengurangan ambang batas kapitalisasi pasar untuk stablecoin berdenominasi euro.
• Perusahaan memperingatkan bahwa aturan saat ini menciptakan "skenario ayam dan telur" yang mencegah token yang didukung euro seperti EURC digunakan dalam penyelesaian institusional.
• Perubahan yang diusulkan mencakup perluasan Rezim Pilot DLT untuk memungkinkan penyedia layanan aset kripto mengelola rekening kas.

Mereformasi Kerangka Kerja Kripto Eropa

Penerbit stablecoin Circle mengadvokasi penyesuaian signifikan terhadap Paket Integrasi Pasar (MIP) yang diusulkan oleh Komisi Eropa. Inisiatif ini dirancang untuk memodernisasi dan memperkuat pasar modal di seluruh Eropa. Dalam tanggapan resmi yang diajukan pada 20 Maret, Circle menyatakan dukungan bagi sistem keuangan digital tetapi menyoroti beberapa hambatan struktural yang dapat menghambat adopsi institusional.

Lanskap regulasi di Eropa saat ini didominasi oleh regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA), yang berlaku penuh pada Desember 2024. Meskipun memberikan dasar bagi industri ini, para ahli hukum mencatat bahwa implementasi MiCA masih tidak konsisten di antara negara-negara anggota, yang memicu seruan untuk kejelasan hukum yang lebih besar melalui MIP.

Menangani Ambang Batas Kapitalisasi Pasar

Kekhawatiran utama Circle melibatkan Peraturan Depositori Sentral Efek (CSDR), yang mengatur bagaimana aset digunakan dalam penyelesaian keuangan. Saat ini, kerangka kerja tersebut membatasi aktivitas penyelesaian hanya pada token uang elektronik (EMT) yang dianggap "signifikan". Circle menunjukkan bahwa tidak ada stablecoin berdenominasi euro, termasuk EURC miliknya, yang telah mencapai ambang batas kapitalisasi pasar yang disyaratkan untuk memenuhi syarat.

Dengan membatasi penyelesaian hanya pada token terbesar, regulasi tersebut menciptakan hambatan masuk. Circle berpendapat bahwa hal ini menghambat pertumbuhan dan mengurangi likuiditas pasar sekunder. Untuk mengatasi hal ini, perusahaan merekomendasikan:

• Transisi ke ambang batas adaptif berdasarkan likuiditas dan serapan pasar daripada kapitalisasi pasar tetap.
• Melakukan penilaian pengawasan berkala untuk menyesuaikan level-level ini secara dinamis.
• Memberikan pedoman yang lebih jelas tentang aset kripto mana yang dapat digunakan secara resmi sebagai agunan.

Memperluas Akses ke Rezim Pilot DLT

Di luar ambang batas stablecoin, Circle mendorong reformasi pada Rezim Pilot DLT. Seperti yang diusulkan saat ini, rezim tersebut membatasi manajemen rekening kas hanya pada lembaga kredit tradisional dan pusat depositori efek. Circle menyarankan untuk memperluas akses ini agar mencakup penyedia layanan aset kripto (CASP) yang berlisensi.

Menurut Circle, menjembatani kesenjangan antara keuangan tradisional dan infrastruktur blockchain melalui regulasi yang proporsional sangat penting untuk efisiensi. Perusahaan percaya bahwa mengizinkan lebih banyak partisipan keuangan untuk beroperasi di dalam rezim tersebut akan membuka tingkat likuiditas baru dan memastikan Eropa tetap menjadi pusat kompetitif bagi keuangan digital.