BTC Tembus $71 Ribu, Volume Spot Turun ke Level Terendah 2023

• Volume perdagangan spot Bitcoin di Binance telah mencapai level terendah sejak September 2023, menandakan kurangnya minat beli yang berkelanjutan.
• Lonjakan harga baru-baru ini di atas $71.700 terutama dipicu oleh berita geopolitik dan likuidasi posisi short, bukan oleh permintaan spot organik.
• Momentum aliran masuk whale telah mencapai angka tertinggi dalam beberapa tahun terakhir di level 74,3, menunjukkan rotasi modal yang signifikan dan potensi volatilitas pasar yang meningkat.

Penurunan Aktivitas Bursa dan Permintaan Spot

Aktivitas perdagangan di bursa utama melambat secara signifikan meskipun ada kenaikan harga Bitcoin. Menurut analis kripto Darkfost, Binance berada di jalur untuk mencatat volume spot sekitar $52 miliar pada bulan Maret, penurunan tajam dibandingkan dengan $88 miliar yang tercatat pada September 2023. Level aktivitas ini lebih selaras dengan kondisi pasar bearish dibandingkan dengan tren bullish yang kuat.

Data dari Arab Chain menyoroti tren serupa dalam aliran bursa. Selama periode tujuh hari, Binance mencatat aliran kumulatif sebesar $6,38 miliar, sementara Coinbase mencatat $5,14 miliar. Angka Binance tersebut mewakili aktivitas deposit terendah yang terlihat sepanjang tahun 2024. Meskipun arus masuk yang lebih rendah mungkin mengindikasikan berkurangnya pasokan koin yang siap dijual, Coinbase premium yang negatif menunjukkan bahwa permintaan dari pembeli spot asal AS tetap lemah.

Leverage dan Likuidasi Mendorong Kenaikan Harga

Kenaikan menuju level tertinggi mingguan di $71.789 selama jam perdagangan AS tidak didorong oleh modal baru yang masuk ke pasar. Sebaliknya, data menunjukkan bahwa pergerakan tersebut merupakan hasil dari "short squeeze." Open interest agregat turun sekitar 9.700 BTC—penurunan 4% hanya dalam waktu 13 jam—menunjukkan bahwa para pedagang lebih banyak menutup posisi yang ada daripada membuka posisi baru.

Metrik utama terkait leverage pasar meliputi:

• Lebih dari $44 juta posisi short dilikuidasi di Binance dalam satu jam.
• Ini merupakan peristiwa likuidasi short per jam terbesar sejak awal Februari.
• Penurunan open interest bersamaan dengan kenaikan harga mengonfirmasi bahwa reli tersebut sebagian besar dipaksa oleh keluarnya para penjual pendek (short-sellers).

Katalis Geopolitik dan Pergerakan Whale

Berita eksternal bertindak sebagai katalis utama bagi aksi harga. Laporan awalnya menunjukkan bahwa Presiden Trump telah menunda serangan yang direncanakan terhadap infrastruktur energi Iran selama lima hari setelah mengutip kemajuan dalam diskusi diplomatik. Meskipun Kementerian Luar Negeri Iran kemudian membantah adanya pembicaraan semacam itu, berita utama awal sudah cukup memberikan momentum untuk memicu pergerakan pasar.

Dinamika on-chain semakin memperumit prospek pasar. Analis Gaah mencatat bahwa momentum aliran masuk whale—yang mengukur laju perubahan transfer besar ke bursa—mencapai 74,3. Ini adalah angka tertinggi dalam 11 tahun terakhir, yang hanya pernah dilampaui oleh level 124,6 pada tahun 2015. Kecepatan tinggi dalam aktivitas whale tersebut sering kali menunjukkan lindung nilai atau rotasi modal yang agresif, yang dapat menyebabkan sensitivitas harga yang lebih tinggi dan volatilitas dalam beberapa minggu mendatang.