Strategy Borong 1.031 BTC Lagi, Total Kepemilikan 762.099 BTC

• Strategy (MSTR) telah membeli tambahan 1.031 BTC senilai sekitar $76,6 juta dengan harga rata-rata $74.326 per bitcoin.
• Total kepemilikan perusahaan kini mencapai 762.099 BTC, yang mewakili lebih dari 3,5% dari total pasokan maksimal Bitcoin.
• Meskipun terus melakukan akumulasi, perusahaan saat ini menghadapi kerugian mark-to-market sekitar $4,6 miliar dari total investasinya.

Perluasan Perbendaharaan Bitcoin

Antara tanggal 16 Maret dan 22 Maret, perusahaan perangkat lunak Strategy melanjutkan strategi akuisisi agresifnya dengan menambah 1.031 BTC ke dalam neracanya. Menurut dokumen 8-K yang diajukan ke Securities and Exchange Commission (SEC), pembelian ini didanai melalui penjualan 509.111 saham biasa Kelas A, yang menghasilkan sekitar $76,5 juta. Langkah terbaru ini menyusul aksi beli besar-besaran di awal bulan, di mana Ketua Eksekutif Michael Saylor mencatat bahwa perusahaan telah mengakuisisi total 43.346 BTC senilai $3,05 miliar sepanjang bulan Maret.

Ringkasan Portofolio dan Posisi Keuangan

Dengan akuisisi terbaru ini, Strategy kini mengendalikan perbendaharaan besar sebanyak 762.099 BTC. Total biaya portofolio ini, termasuk biaya dan pengeluaran lainnya, mencapai sekitar $57,7 miliar, menghasilkan harga pembelian rata-rata sebesar $75.694 per Bitcoin. Pada valuasi pasar saat ini, kepemilikan tersebut bernilai sekitar $53,1 miliar, yang menempatkan perusahaan dalam posisi kerugian yang belum direalisasi sebesar $4,6 miliar. Meski demikian, perusahaan masih memiliki sisa dana sebesar $6,24 miliar dalam program penjualan saham untuk pendanaan di masa depan.

Analisis Risiko dan Struktur Keuangan

Analis dari K33 Research telah menyuarakan kekhawatiran mengenai instrumen keuangan kompleks yang digunakan untuk mendanai akuisisi ini. Penggunaan saham preferen abadi (STRC) telah memfasilitasi akumulasi BTC skala besar, namun Kepala Riset Vetle Lunde memperingatkan bahwa strategi ini sangat bergantung pada kondisi pasar yang menguntungkan. Struktur ini sensitif terhadap sentimen pasar dan premi saham terhadap nilai aset bersih (NAV). Jika kondisi pasar memburuk, instrumen ini dapat berubah dari produk imbal hasil stabil menjadi profil risiko kredit yang lebih tinggi. Saat ini, rasio kapitalisasi pasar terhadap NAV (mNAV) perusahaan berada di angka 0,93.

Konteks Institusional dan Kinerja Pasar

Strategy tetap menjadi pemimpin di antara perusahaan publik yang mengadopsi Bitcoin, namun banyak perusahaan lain yang juga mengikuti jejak serupa. Beberapa pemegang besar lainnya meliputi:

• MARA: 53.822 BTC
• Twenty One (didukung Tether): 43.514 BTC
• Metaplanet: 35.102 BTC
• Riot Platforms: 15.389 BTC
• Coinbase: 13.696 BTC

Selama seminggu terakhir, harga saham MSTR turun 5,7%, ditutup pada level $135,66, sementara Bitcoin (BTC) sendiri mengalami penurunan harga sekitar 6,9%.