Grayscale: टोकनाइजेशन के चरणों और निवेश रणनीति का खुलासा

• ग्रेस्केल (Grayscale) के रिसर्च हेड ज़ैक पांडल (Zach Pandl) ने भविष्यवाणी की है कि टोकनाइजेशन मार्केट मौजूदा $27 बिलियन से बढ़कर 2033 तक $19 ट्रिलियन हो जाएगा।
• टोकनयुक्त संपत्तियों का विकास अलग-अलग चरणों में होने की उम्मीद है, जिसकी शुरुआत संस्थान-केंद्रित अनुमति प्रणालियों (permissioned systems) से होगी।
• जबकि एथेरियम (Ethereum) विकेंद्रीकृत वित्त के अंतिम लक्ष्य का प्रतिनिधित्व करता है, चेनलिंक (Chainlink) जैसे बुनियादी ढांचा प्रदाता और एवलांच (Avalanche) जैसे हाइब्रिड नेटवर्क निवेशकों के लिए वैकल्पिक प्रवेश बिंदु प्रदान करते हैं।

एसेट टोकनाइजेशन का रोडमैप

कान्स, फ्रांस में EthCC सम्मेलन में बोलते हुए, ग्रेस्केल के ज़ैक पांडल ने वित्तीय संपत्तियों के टोकनाइजेशन के लिए एक बहु-चरणीय प्रक्षेपवक्र की रूपरेखा तैयार की। वर्तमान में, टोकनयुक्त बॉन्ड, फंड और इक्विटी का बाजार लगभग $27 बिलियन है, जो वैश्विक पूंजी बाजार का मात्र 0.01% है। हालांकि, BCG और रिपल (Ripple) के अनुमान बताते हैं कि अगले दशक में यह क्षेत्र लगभग $19 ट्रिलियन तक बढ़ सकता है।

पांडल ने जोर देकर कहा कि हालांकि बड़े बैंक और एसेट मैनेजर स्टेबलकॉइन्स और टोकनाइजेशन की क्षमता से अच्छी तरह वाकिफ हैं, लेकिन यह बदलाव कोई एक बार की घटना नहीं होगी। इसके बजाय, यह एक दीर्घकालिक रोडमैप होगा जहां गोद लेने के विभिन्न चरणों में विभिन्न तकनीकी विजेता उभरेंगे।

पहला चरण: संस्थागत अनुमति प्रणाली

सफलता की पहली लहर उन प्लेटफार्मों से आने की संभावना है जो मौजूदा वित्तीय ढांचे के समान दिखते हैं। पांडल ने कैंटन नेटवर्क (Canton Network) को इस शुरुआती चरण के प्राथमिक उदाहरण के रूप में पहचाना। गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs), नैस्डैक (Nasdaq), DRW और ट्रेडवेब (TradeWeb) जैसे उद्योग के दिग्गजों द्वारा समर्थित, यह नेटवर्क गोपनीयता, पहचान और नियामक नियंत्रण जैसी तत्काल संस्थागत जरूरतों को हल करने पर केंद्रित है।

पांडल के अनुसार, निकट अवधि में लाभ चाहने वाले निवेशकों को इन अनुमति प्रणालियों को देखना चाहिए। हालांकि वे वर्तमान वित्त के केवल एक उन्नत संस्करण का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं, वे संस्थागत एकीकरण के पहले चरण को लक्षित करने वालों के लिए एक "पूरी तरह से उचित निवेश" प्रदान करते हैं।

हाइब्रिड मॉडल और एथेरियम पर लंबी अवधि का दांव

जैसे-जैसे उद्योग परिपक्व होगा, पांडल निजी संस्थागत श्रृंखलाओं को वैश्विक साझा स्थिति से जोड़ने वाले हाइब्रिड मॉडल की ओर बदलाव का अनुमान लगाते हैं। उन्होंने एवलांच (AVAX) को इस दूसरे चरण के प्रमुख उम्मीदवार के रूप में रेखांकित किया, जिसमें सैकड़ों संप्रभु, कॉर्पोरेट-स्वामित्व वाले सबनेट्स (subnets) शामिल हैं जो प्राथमिक लेयर-1 नेटवर्क के माध्यम से आपस में जुड़े रहते हैं।

रोडमैप के अंतिम चरण के लिए, पांडल एथेरियम (ETH) को "वैश्विक विकेंद्रीकृत वित्त" के माध्यम के रूप में देखते हैं। हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि यह एक धीमी और अधिक महत्वाकांक्षी योजना है। तकनीक और संस्थागत तैयारी अभी उस स्तर पर नहीं है जो वित्तीय मध्यस्थों से पूर्ण बदलाव का समर्थन कर सके, जिससे ETH उन लोगों के लिए एक दीर्घकालिक निवेश बन जाता है जो बाजार के पूर्ण परिवर्तन की प्रतीक्षा करने को तैयार हैं।

बुनियादी ढांचा और सेवा प्रदाता

विशिष्ट ब्लॉकचेन नेटवर्क के अलावा, पांडल ने बुनियादी ढांचा प्रदाताओं को एक आकर्षक रणनीति के रूप में बताया। उन्होंने विशेष रूप से चेनलिंक को चेन-अज्ञेयवादी (chain-agnostic) सेवा प्रदाता के रूप में उल्लेख किया, जो इस बात की परवाह किए बिना मूल्य हासिल कर सकता है कि कौन सा विशिष्ट ब्लॉकचेन उद्योग मानक बन जाता है। ये इंफ्रास्ट्रक्चर खिलाड़ी पूरे पारिस्थितिकी तंत्र के कार्य करने के लिए आवश्यक कनेक्टिविटी लेयर्स प्रदान करके अंतर्निहित नेटवर्क की तुलना में और भी अधिक आकर्षक अवसर प्रदान कर सकते हैं।