स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड विवाद: अमेरिकी क्रिप्टो बिल पर लगा ब्रेक

• स्टेबलकॉइन पुरस्कारों (Stablecoin rewards) के प्रबंधन का मुद्दा अमेरिका में एक व्यापक क्रिप्टोकरेंसी बाजार संरचना विधेयक के पारित होने में मुख्य बाधा बन गया है।
• Coinbase द्वारा प्रतिबंधात्मक विधायी मसौदों पर गंभीर चिंता व्यक्त करने की रिपोर्टों के बाद बातचीत फिलहाल ठप है।
• उद्योग विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि समिति के मतदान के लिए समय सीमा कम होती जा रही है, जिससे संभवतः पूरा विधायी प्रयास विफल हो सकता है।

यील्ड विवाद और नियामक गतिरोध

स्टेबलकॉइन पुरस्कारों के साथ कैसा व्यवहार किया जाए, इस पर बहस व्यापक क्रिप्टो कानून के लिए मुख्य "अवरोधक" बन गई है। हालांकि जुलाई में पारित GENIUS स्टेबलकॉइन कानून जारीकर्ताओं को धारकों को सीधे ब्याज देने से रोकता है, लेकिन यह वर्तमान में Coinbase जैसे तृतीय-पक्ष प्लेटफार्मों को पुरस्कार देने से नहीं रोकता है। इस अंतर ने क्रिप्टो उद्योग और पारंपरिक बैंकिंग समर्थकों के बीच मतभेद पैदा कर दिया है।

बैंकिंग प्रतिनिधियों का तर्क है कि स्टेबलकॉइन यील्ड (yield) की अनुमति देने से पारंपरिक वित्तीय संस्थानों से जमा राशि कम हो सकती है, जो विशेष रूप से सामुदायिक बैंकों के लिए खतरा है। इसके विपरीत, क्रिप्टो फर्मों का कहना है कि इस तरह के प्रतिबंध वित्तीय नवाचार को रोकेंगे। व्हाइट हाउस द्वारा बैंकिंग नेताओं और क्रिप्टो हितधारकों के बीच तीन बैठकें आयोजित करने के बावजूद, कोई सहमति नहीं बन पाई है।

उद्योग के भीतर घर्षण और राजनीतिक परिणाम

इस सप्ताह निराशा तब चरम पर पहुंच गई जब ऐसी खबरें आईं कि Coinbase ने शुरुआती विधायी मसौदों पर नकारात्मक प्रतिक्रिया दी है। यह जनवरी में एक्सचेंज के उस फैसले के बाद हुआ है जिसमें उसने नियोजित सीनेट बैंकिंग समिति के मतदान से ठीक पहले बाजार संरचना विधेयक के लिए समर्थन वापस ले लिया था। उस समय, सीईओ Brian Armstrong ने उन प्रावधानों पर चिंता जताई थी जिनके बारे में उन्होंने दावा किया था कि वे "पुरस्कारों को खत्म कर देंगे" और DeFi तथा SEC अधिकार क्षेत्र से संबंधित मुद्दे उठाए थे।

उद्योग के प्रमुख व्यक्तियों ने बढ़ती नाराजगी व्यक्त की है। Coin Center के कार्यकारी निदेशक Peter Van Valkenburgh ने कहा कि विफल वार्ताओं का निरंतर चक्र इस संभावना को बढ़ाता है कि विधेयक कभी भी सदन में मतदान तक नहीं पहुंचेगा। इस बीच, Arca के मुख्य निवेश अधिकारी Jeff Dorman ने सोशल मीडिया पर एक्सचेंज की आलोचना करते हुए उस पर उद्योग की प्रगति को बंधक बनाने का आरोप लगाया।

भविष्य की संभावनाएं और तीन सप्ताह की समय सीमा

मौजूदा गतिरोध के बावजूद, कुछ हितधारक सतर्क रूप से आशावादी बने हुए हैं। Coinbase में ग्लोबल हेड ऑफ इन्वेस्टमेंट रिसर्च David Duong ने संकेत दिया कि उद्योग के नेता एक समन्वित जवाबी प्रस्ताव तैयार कर रहे हैं। इस योजना का उद्देश्य विधायी चिंताओं को दूर करना और ग्राहकों के पुरस्कार कार्यक्रमों की रक्षा करना है, जिसका लक्ष्य अगले तीन सप्ताह के भीतर यील्ड भाषा पर समाधान निकालना है।

Wintermute के नीति प्रमुख Ron Hammond सहित नीति विशेषज्ञों का सुझाव है कि संभावित संशोधन (markup) के बारे में अधिक विवरण अप्रैल के मध्य से अंत तक सामने आ सकते हैं। विधेयक के अंतिम संस्करण में ब्लॉकचेन रेगुलेटरी सर्टेंटी एक्ट (BRCA) को भी शामिल किए जाने की उम्मीद है, जो Coin Center के लिए एक प्राथमिकता है। यह स्पष्ट करेगा कि गैर-कस्टोडियल डेवलपर्स मनी ट्रांसमीटर नहीं हैं। हालांकि, इस कानून का अंतिम भाग्य स्टेबलकॉइन यील्ड विवाद के समाधान पर टिका है।