टोकनाइजेशन पर अमेरिकी सांसदों की चर्चा, SEC देगा नई छूट

• अमेरिकी सांसद और प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (SEC) पारंपरिक प्रतिभूतियों के टोकनकरण को औपचारिक रूप देने की दिशा में कदम बढ़ा रहे हैं।
• SEC एक नवाचार छूट (innovation exemption) तैयार कर रहा है जो ऑन-चेन संपत्तियों के लिए एक नियामक सैंडबॉक्स के रूप में कार्य करेगी।
• निवेशक सुरक्षा, संभावित हितों के टकराव, और नवाचार के विदेश स्थानांतरित होने के जोखिम को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं।

पूंजी बाजार के आधुनिकीकरण पर संसदीय बहस

बुधवार को हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी ने "टोकनकरण और प्रतिभूतियों का भविष्य: हमारे पूंजी बाजारों का आधुनिकीकरण" शीर्षक से एक सुनवाई आयोजित की। सत्र में इस बात पर बढ़ती सहमति दिखी कि पारंपरिक वित्तीय बाजार अनिवार्य रूप से ब्लॉकचेन-आधारित प्रणालियों की ओर बढ़ रहे हैं। सांसद एंडी बर (R-Ky.) ने जोर दिया कि संयुक्त राज्य अमेरिका को निवेशक सुरक्षा के उच्च मानकों को बनाए रखते हुए नियमों को आधुनिक बनाकर इस क्षेत्र में नेतृत्व करना चाहिए।

चर्चा में शामिल मुख्य संस्थागत मील के पत्थर:

• SEC ने डिपोजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (DTCC) को तरल संपत्तियों को टोकन करने के लिए तीन साल का अधिकार दिया है।
• न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) 24/7 ट्रेडिंग और ऑन-चेन सेटलमेंट के लिए एक प्लेटफॉर्म विकसित कर रहा है।
• हाल ही में हुए एक नियम परिवर्तन ने नैस्डैक (Nasdaq) को टोकनयुक्त शेयरों के व्यापार का समर्थन करने की अनुमति दी है।

SEC नवाचार छूट और नियामक सैंडबॉक्स

SEC अध्यक्ष पॉल एटकिंस ने संकेत दिया कि एजेंसी जल्द ही नए नियमों पर सार्वजनिक प्रतिक्रिया मांगेगी, विशेष रूप से प्रस्तावित नवाचार छूट पर। इस ढांचे का उद्देश्य एक नियामक सैंडबॉक्स के रूप में कार्य करना है, जिससे फर्मों को संशोधित निगरानी के तहत ऑन-चेन संपत्तियों के साथ प्रयोग करने की अनुमति मिल सके। हालांकि, सांसद ब्रैड शर्मन (D-Calif.) ने संदेह व्यक्त किया और चेतावनी दी कि ऐसी छूट एक "दो-स्तरीय बाजार" बना सकती है जहां ब्लॉकचेन प्लेटफॉर्म पारंपरिक एक्सचेंजों पर लागू होने वाले मुख्य नियमों को दरकिनार कर सकते हैं।

दक्षता और जोखिम के बीच संतुलन

हालांकि सांसद मैक्सिन वाटर्स (D-Calif.) ने स्वीकार किया कि टोकनकरण बाजार की दक्षता और वैश्विक भागीदारी बढ़ा सकता है, लेकिन उन्होंने इस बात पर चिंता जताई कि वास्तव में इसका लाभ किसे मिल रहा है। 2008 के वित्तीय संकट का उदाहरण देते हुए, उन्होंने ऐसी तकनीकों के प्रति आगाह किया जो वास्तविक व्यवसायों के बजाय "बिचौलियों" को प्राथमिकता दे सकती हैं। वाटर्स ने राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प से जुड़े संभावित हितों के टकराव पर भी प्रकाश डाला, और कहा कि उन्होंने वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल सहित अपने निजी क्रिप्टो उद्यमों से लगभग $1.4 बिलियन कमाए हैं।

उद्योग के प्रतिनिधियों ने भविष्य के मार्ग पर अलग-अलग विचार रखे। SIFMA के अध्यक्ष केनेथ बेंटसन जूनियर ने एक पारदर्शी प्रक्रिया की वकालत की जो मौजूदा कानूनी ढांचे का पालन करती हो। इसके विपरीत, ब्लॉकचेन एसोसिएशन की सीईओ समर मर्सिंगर ने चेतावनी दी कि नियामक स्पष्टता की कमी के कारण नवाचार संयुक्त राज्य अमेरिका से बाहर चला जाएगा, जिससे घरेलू बाजार पिछड़ सकता है।