ईरान युद्ध में BTC ने सोने को पछाड़ा, मगर 'सेफ हेवन' दर्जा अब भी संदिग्ध

• 28 फरवरी को संघर्ष शुरू होने के बाद बिटकॉइन शुरुआती गिरावट के साथ $63,176 पर आने के बाद लगभग 12% बढ़कर $71,012 पर पहुंच गया।
• तेल की बढ़ती कीमतों और मुद्रास्फीति की चिंताओं के कारण सोने में 11% की गिरावट आई, जो 1983 के बाद इसकी सबसे बड़ी साप्ताहिक गिरावट है।
• ऐतिहासिक डेटा 2013 और 2024 के बीच बिटकॉइन और वैश्विक तरलता के बीच 0.94 का सहसंबंध (correlation) दर्शाता है, जो इसे एक जोखिम वाली संपत्ति के रूप में प्रदर्शित करता है।

भू-राजनीतिक संघर्ष के बीच अलग प्रदर्शन

हालांकि भू-राजनीतिक तनाव आमतौर पर निवेशकों को पारंपरिक सुरक्षित ठिकानों की ओर ले जाते हैं, लेकिन ईरान, इजरायल और अमेरिका से जुड़े हालिया संघर्ष ने बाजार में अप्रत्याशित व्यवहार पैदा किया है। 28 फरवरी को हुए पहले हमलों के बाद, बिटकॉइन (BTC) में $63,176 तक की तेज लेकिन अल्पकालिक गिरावट देखी गई, जिसके बाद बुधवार तक यह $71,012 पर वापस आ गया। यह रिकवरी सोने के बिल्कुल विपरीत है, जो एक ही सप्ताह में 11% गिर गया, जो चार दशकों से अधिक समय में इसका सबसे खराब प्रदर्शन है।

इस प्रदर्शन के बावजूद, विश्लेषक बिटकॉइन को एक सच्चा सुरक्षित आश्रय (safe haven) मानने के प्रति आगाह कर रहे हैं। PrimeXBT के वरिष्ठ बाजार विश्लेषक जोनाथन रैंडिन ने कहा कि क्रिप्टोकरेंसी जोखिम वाली संपत्ति की तरह व्यवहार करना जारी रखे हुए है, जो अक्सर वैश्विक झटकों के दौरान इक्विटी के साथ गिरती है। उन्होंने मौजूदा मूल्य कार्रवाई को एक व्यापक गिरावट के भीतर सीमित सीमा के रूप में वर्णित किया।

वैश्विक तरलता की भूमिका

वित्तीय विशेषज्ञों का तर्क है कि बिटकॉइन की कीमत की चाल भू-राजनीतिक खबरों के बजाय मौद्रिक चक्रों द्वारा अधिक निर्धारित होती है। Altura के सह-संस्थापक मैथ्यू पिनॉक ने बिटकॉइन को "हाई-बीटा लिक्विडिटी एसेट" के रूप में पहचाना। इसका मतलब है कि इसका मूल्यांकन वास्तविक प्रतिफल, अमेरिकी डॉलर की मजबूती और ETF प्रवाह की मात्रा से भारी रूप से प्रभावित होता है। जब वित्तीय स्थितियां सख्त होती हैं, तो पूंजी कम हो जाती है, जिससे संपत्ति की कीमत पर दबाव पड़ता है।

OranjeBTC के सैम कालाहन के विश्लेषण ने इस तरलता-driven थीसिस का समर्थन किया है:

• बिटकॉइन और वैश्विक तरलता के बीच 0.94 का सहसंबंध पाया गया।
• बिटकॉइन 12 महीने की अवधि के 83% मामलों में वैश्विक M2 मुद्रा आपूर्ति के साथ एक ही दिशा में चला।
• तुलनात्मक रूप से, सोना केवल 68.1% समय में M2 के साथ संरेखित दिखा।

मुद्रास्फीति और नीतिगत प्रतिक्रिया

संघर्ष ने ऊर्जा क्षेत्र को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किया है, जिससे तेल की कीमतें $110 से ऊपर चली गई हैं और हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य में व्यवधान पैदा हुआ है। इसने मुद्रास्फीति की आशंकाओं को हवा दी है, जिससे फेडरल रिजर्व ने 2026 के लिए अपने व्यक्तिगत उपभोग व्यय मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान को बढ़ाकर 2.7% कर दिया है। ऐसी व्यापक स्थितियां अक्सर अल्पकालिक रूप से बिटकॉइन के खिलाफ काम करती हैं, क्योंकि वे ब्याज दरों में कटौती की संभावना को कम करती हैं।

रैंडिन ने इस बात पर जोर दिया कि बिटकॉइन को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) के खिलाफ अल्पकालिक सुरक्षा के बजाय मौद्रिक अवमूल्यन के खिलाफ दीर्घकालिक बचाव के रूप में बेहतर समझा जा सकता है। जब तक यह संपत्ति तनाव के समय में शेयर बाजारों से अलग नहीं हो जाती, तब तक "डिजिटल गोल्ड" के रूप में इसकी प्रतिष्ठा बहस का विषय बनी रहेगी।