Coinbase: संस्थागत निवेशकों की 'दूसरी लहर' का फोकस यील्ड पर

• संस्थागत निवेशकों का ध्यान अब केवल कीमतों में बढ़ोतरी से हटकर स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट्स और स्टेकिंग के माध्यम से निरंतर रिटर्न (यिल्ड) प्राप्त करने पर केंद्रित हो रहा है।
• Coinbase ने $3.5 ट्रिलियन की फंड सेवा प्रदाता कंपनी Apex Group के साथ साझेदारी की है, ताकि Base नेटवर्क पर टोकनयुक्त Bitcoin Yield Fund लॉन्च किया जा सके।
• अमेरिका में विनियामक प्रगति, जिसमें GENIUS Act और प्रस्तावित CLARITY Act शामिल हैं, बड़े पैमाने पर संस्थानों के प्रवेश के लिए आवश्यक कानूनी ढांचा प्रदान कर रही है।

आय-सृजन रणनीतियों की ओर झुकाव

संस्थागत क्रिप्टो अपनाने का प्रारंभिक चरण हेज फंडों और धनी निवेशकों द्वारा संचालित था जो केवल कीमतों में उतार-चढ़ाव का लाभ उठाना चाहते थे। हालांकि, वर्तमान "दूसरी लहर" स्थिर आय की खोज से परिभाषित हो रही है। Coinbase के संस्थागत प्रमुख Brett Tejpaul के अनुसार, कई फर्मों के बैलेंस शीट पर पहले से ही Bitcoin और Ether मौजूद हैं और वे अब उन संपत्तियों को काम पर लगाने के तरीके खोज रही हैं। यह विकास पारंपरिक वित्त में उपयोग किए जाने वाले स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट्स की याद दिलाता है, जिन्हें बाजार की अस्थिरता के बावजूद विशिष्ट रिटर्न देने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

इस मांग को पूरा करने के लिए, Coinbase ने हाल ही में अपने Bitcoin Yield Fund का एक टोकनयुक्त शेयर क्लास पेश किया है। Apex Group के सहयोग से प्रबंधित यह फंड, मध्य-एकल अंकों (mid-single digits) में रिटर्न प्राप्त करने के लिए ऋण देने और कॉल विकल्प (call options) बेचने जैसी रणनीतियों का उपयोग करता है। यह दृष्टिकोण निवेशकों को डिजिटल संपत्तियों में लंबी अवधि की स्थिति बनाए रखते हुए आय अर्जित करने की अनुमति देता है।

पारंपरिक वित्त के दिग्गजों का प्रवेश

रिटर्न देने वाले उत्पादों की ओर यह कदम केवल क्रिप्टो-नेटिव कंपनियों तक सीमित नहीं है। दुनिया के सबसे बड़े एसेट मैनेजर BlackRock ने हाल ही में iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) लॉन्च किया है। यह उत्पाद निवेशकों को एथेरियम नेटवर्क को सुरक्षित करने से मिलने वाले पुरस्कारों तक पहुंच प्रदान करता है, जो इस बात का संकेत है कि रिटर्न-आधारित क्रिप्टो रणनीतियां मुख्यधारा के वित्त का हिस्सा बन रही हैं।

अन्य प्रमुख खिलाड़ी भी अपनी मुख्य गतिविधियों में ब्लॉकचेन तकनीक को एकीकृत कर रहे हैं:

• Franklin Templeton टोकनयुक्त मनी मार्केट फंड्स को ऑन-चेन लेकर आया है।
• JPMorgan ने टोकनयुक्त जमा और ब्लॉकचेन-आधारित भुगतान प्रणालियों का सफल परीक्षण किया है।
• BlackRock ने एक टोकनयुक्त ट्रेजरी फंड भी पेश किया है।

टोकनाइजेशन और विनियामक स्पष्टता

संस्थागत रुचि का एक बड़ा हिस्सा अब टोकनाइजेशन और तेज़, सस्ते सीमा पार भुगतान के लिए स्टेबलकॉइन्स के उपयोग की ओर निर्देशित है। ब्लॉकचेन पर फंड शेयरों को रखकर, एसेट मैनेजर 24/7 ट्रेडिंग और तत्काल सेटलमेंट की सुविधा दे सकते हैं, जो पुराने सिस्टम में लगने वाले कई दिनों के सेटलमेंट समय के बिल्कुल विपरीत है। Tejpaul ने उल्लेख किया कि वर्तमान में संस्थानों के साथ होने वाली लगभग आधी बातचीत इस बात पर केंद्रित होती है कि ये तकनीकें पारदर्शिता को कैसे बेहतर बना सकती हैं और परिचालन लागत को कैसे कम कर सकती हैं।

जैसे-जैसे नीति निर्माता स्पष्ट नियम बना रहे हैं, इन प्रणालियों में विश्वास बढ़ रहा है। GENIUS Act ने स्टेबलकॉइन्स के लिए एक ढांचा तैयार किया है, जबकि CLARITY Act का उद्देश्य डिजिटल संपत्तियों के जारी करने और व्यापार को और अधिक स्पष्ट करना है। ये विधायी मील के पत्थर बैंकों और भुगतान प्रोसेसरों को क्रिप्टो रेल पर सीधे बुनियादी ढांचा बनाने के लिए प्रोत्साहित कर रहे हैं, जो केवल अटकलबाजी से हटकर कार्यात्मक वित्तीय उपयोगिता की ओर बढ़ रहे हैं।