अमेरिकी बॉन्ड यील्ड 5% के पार, क्या $50K से नीचे गिरेगा Bitcoin?

• बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी जोखिम वाली संपत्तियों पर महत्वपूर्ण दबाव डाल रही है, जिसमें 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड नौ महीने के उच्चतम स्तर 4.42% पर पहुंच गई है।
• अमेरिका, इज़राइल और ईरान से जुड़ी भू-राजनीतिक अस्थिरता मुद्रास्फीति की आशंकाओं को हवा दे रही है और 2026 में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों को कम कर रही है।
• यदि बिटकॉइन (BTC) पारंपरिक जोखिम संपत्तियों और तेल से जुड़े संघर्षों के ऐतिहासिक पैटर्न का अनुसरण करना जारी रखता है, तो इसके $50,000 के स्तर से नीचे गिरने का जोखिम है।

ट्रेजरी यील्ड में उछाल

28 फरवरी को संघर्ष बढ़ने के बाद से, अमेरिकी बॉन्ड बाजार में भारी बिकवाली देखी गई है। 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड बढ़कर 4.42% हो गई है, जबकि 30-वर्षीय यील्ड लगभग 4.97% तक पहुंच गई है। अल्पकालिक ऋण में भी हलचल देखी गई है, जिसमें 2-वर्षीय यील्ड 3.95% से 3.98% की सीमा की ओर बढ़ रही है।

विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि यदि वर्तमान भू-राजनीतिक तनाव तकनीकी चार्ट पर एक सममित त्रिभुज पैटर्न (symmetrical triangle pattern) से ब्रेकआउट का कारण बनता है, तो 10-वर्षीय यील्ड और 200 आधार अंक बढ़ सकती है, जो संभावित रूप से 6.4% तक पहुंच सकती है। यह ऊपर की ओर रुझान मुख्य रूप से इस चिंता से प्रेरित है कि लंबे समय तक चलने वाले युद्ध से तेल की कीमतों में उछाल आएगा, जिससे मुद्रास्फीति उच्च बनी रहेगी और फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों को ऊंचा रखने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।

ऐतिहासिक संघर्षों से सबक

बाजार का इतिहास बताता है कि ऊर्जा से जुड़े संघर्ष अक्सर मुद्रास्फीतिजनित मंदी (stagflation) या शेयर बाजार में बड़ी गिरावट का कारण बनते हैं। विश्लेषकों ने कई प्रमुख उदाहरणों की ओर इशारा किया है:

• 1973 योम किप्पुर युद्ध: अरब तेल प्रतिबंध के बाद, यील्ड में वृद्धि हुई और S&P 500 में 41% से 48% के बीच गिरावट आई।
• 1979 ईरानी क्रांति: एक वर्ष के भीतर बॉन्ड यील्ड में 150 से 200 आधार अंकों की उछाल आई, जिससे पारंपरिक बाजारों पर भारी दबाव बना।
• 1990-91 खाड़ी युद्ध: 10-वर्षीय यील्ड में लगभग 50 से 70 आधार अंकों की वृद्धि हुई, जिससे S&P 500 में 16% से 20% की गिरावट आई।
• 2022 रूस-यूक्रेन युद्ध: यील्ड बढ़ने के साथ ही इस संघर्ष ने प्रमुख शेयर सूचकांकों में शुरुआती 5% से 10% की गिरावट दर्ज की।

बिटकॉइन की भेद्यता और तकनीकी दृष्टिकोण

बिटकॉइन की कीमत की गति S&P 500 के साथ निकटता से जुड़ी हुई है, जिससे यह शेयरों की तरह ही दबावों के प्रति संवेदनशील हो जाता है। तकनीकी विश्लेषण एक प्रचलित बेयर फ्लैग पैटर्न की ओर इशारा करता है, जो यदि नीचे की ओर टूटता है, तो आने वाले महीनों में बिटकॉइन को $50,000 या उससे नीचे भेज सकता है।

प्रेडिक्शन मार्केट इस मंदी की भावना को दर्शाते हैं, जहां व्यापारी 70% संभावना जता रहे हैं कि बिटकॉइन 2026 तक $55,000 से नीचे गिर जाएगा। इसके अलावा, 46% संभावना है कि कीमत $45,000 के स्तर से नीचे जा सकती है।

विपरीत मैक्रो परिप्रेक्ष्य

तत्काल मंदी के संकेतों के बावजूद, कुछ बाजार विशेषज्ञ एक अलग दृष्टिकोण रखते हैं। BitMEX के सह-संस्थापक आर्थर हेस का सुझाव है कि एक विस्तारित संघर्ष अंततः बिटकॉइन के लिए तेजी (bullish) का कारण बन सकता है। हेस का तर्क है कि युद्ध जितना लंबा चलेगा, इस बात की उतनी ही अधिक संभावना है कि फेडरल रिजर्व को सैन्य खर्चों के वित्तपोषण के लिए पैसा छापने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। हेस के अनुसार, "यह संघर्ष जितना लंबा चलेगा, उतनी ही अधिक संभावना है कि फेड को अमेरिकी युद्ध मशीन का समर्थन करने के लिए पैसा छापना होगा," यह एक ऐसी स्थिति है जो आमतौर पर फिएट मुद्रा का अवमूल्यन करती है और बिटकॉइन जैसी विकेंद्रीकृत संपत्तियों को लाभ पहुंचाती है।