अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड: ट्रंप की युद्ध नीति और बिटकॉइन पर असर

• ईरान के साथ चल रहे संघर्ष के बीच अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड बढ़कर 4.37% हो गई है, जो एक महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक और आर्थिक स्तर के करीब पहुंच रही है।
• विश्लेषकों ने 4.5%–4.6% की सीमा को एक ऐसी रेखा के रूप में पहचाना है जिसने पहले ट्रंप प्रशासन को प्रमुख आर्थिक नीतियों को रोकने के लिए मजबूर किया था।
• 5% यील्ड की ओर संभावित वृद्धि एक वित्तीय संकट पैदा कर सकती है, जिससे फेडरल रिजर्व को हस्तक्षेप करना पड़ेगा और बिटकॉइन और अन्य जोखिम वाली संपत्तियों पर इसका गहरा प्रभाव पड़ेगा।

बढ़ती यील्ड का दबाव

जैसे-जैसे भू-राजनीतिक तनाव बना हुआ है, अमेरिकी ट्रेजरी बाजार बढ़ते दबाव का संकेत दे रहा है। बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड फरवरी के अंत से लगभग 45 आधार अंक बढ़ गई है। यह उछाल बाजार की निरंतर मुद्रास्फीति की उम्मीदों और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती में देरी को दर्शाता है।

ING के विशेषज्ञों का कहना है कि 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी स्वैप स्प्रेड एक महत्वपूर्ण पैमाना है। यदि यह स्प्रेड 60 आधार अंकों को पार कर जाता है, तो यह सरकार के लिए वित्त पोषण की लागत में भारी वृद्धि का संकेत देता है। चौड़े स्वैप स्प्रेड बताते हैं कि भारी कर्ज में डूबे अमेरिका के लिए अपने ऋण बोझ को प्रबंधित करना महंगा होता जा रहा है, जो वैश्विक वित्तीय प्रणाली में ऋण की स्थिति को कड़ा कर सकता है और शेयर बाजार और बिटकॉइन दोनों को प्रभावित कर सकता है।

ऐतिहासिक सीमाएं और नीतिगत बदलाव

ऐतिहासिक आंकड़े बताते हैं कि ट्रंप प्रशासन बॉन्ड बाजार की अस्थिरता के प्रति संवेदनशील है। The Kobeissi Letter के अनुसार, 10-वर्षीय यील्ड के लिए 4.5%–4.6% की सीमा एक महत्वपूर्ण स्तर है। अप्रैल 2025 में, जब यील्ड 4.60% को पार कर गई थी, तब राष्ट्रपति ट्रंप ने आर्थिक दबाव को कम करने के लिए पारस्परिक टैरिफ पर 90 दिनों की रोक लगा दी थी।

हालिया सैन्य घटनाक्रमों ने बाजार की अनिश्चितता को और बढ़ा दिया है। हालांकि प्रशासन ने मंगलवार को ईरान के साथ उत्पादक बातचीत का दावा किया था, लेकिन बुधवार सुबह अमेरिका और इजरायली सेना द्वारा खुर्रमशहर (Khorramshahr) में एक प्राकृतिक गैस पाइपलाइन सहित ईरानी ऊर्जा बुनियादी ढांचे पर हमलों की खबरें आईं। यदि ये कार्रवाइयां यील्ड को और ऊपर ले जाती हैं, तो प्रशासन को बाजार को टूटने से बचाने के लिए अपनी भू-राजनीतिक या आर्थिक रणनीतियों को फिर से नरम करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।

बिटकॉइन और जोखिम वाली संपत्तियों पर प्रभाव

वित्तीय विश्लेषक 10-वर्षीय यील्ड के 5% के स्तर पर कड़ी नजर रख रहे हैं। The Kobeissi Letter का तर्क है कि वर्तमान अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस स्तर पर ब्याज दरों को सहन नहीं कर सकती है। BitMEX के सह-संस्थापक आर्थर हेस का सुझाव है कि 5% से ऊपर जाने पर स्थानीय वित्तीय संकट शुरू हो सकता है।

ऐसी स्थिति में, बिटकॉइन पर प्रभाव एक विशिष्ट पैटर्न का पालन करने की उम्मीद है:

• क्रेडिट की कमी के कारण निवेशकों द्वारा जोखिम वाली संपत्तियों से बाहर निकलने पर कीमत में प्रारंभिक तेज गिरावट।
• इसके बाद अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए फेडरल रिजर्व द्वारा आपातकालीन तरलता (liquidity) डालने से बाजार में फिर से तेजी आएगी और कीमतों में उछाल देखा जाएगा।

बिटकॉइन हाल ही में $70,509.66 के आसपास कारोबार कर रहा है, इसलिए व्यापारियों को बाजार की धारणा और आगामी नीतिगत फैसलों के संकेतक के रूप में ट्रेजरी यील्ड और स्वैप स्प्रेड की बारीकी से निगरानी करने की सलाह दी जाती है।