Circle ने EU से स्टेबलकॉइन की सीमाओं को कम करने का आग्रह किया

• Circle ने यूरोपीय आयोग को फीडबैक दिया है जिसमें यूरो-मूल्यवर्ग वाले स्टेबलकॉइन्स के लिए मार्केट कैपिटलाइजेशन की सीमा को कम करने का आह्वान किया गया है।
• कंपनी ने चेतावनी दी है कि वर्तमान नियम "मुर्गी और अंडे जैसी स्थिति" पैदा कर रहे हैं, जो EURC जैसे यूरो-समर्थित टोकन को संस्थागत सेटलमेंट में उपयोग होने से रोक रहे हैं।
• प्रस्तावित बदलावों में DLT पायलट व्यवस्था का विस्तार करना शामिल है ताकि क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं को कैश अकाउंट प्रबंधित करने की अनुमति मिल सके।

यूरोपीय क्रिप्टो ढांचे में सुधार

स्टेबलकॉइन जारीकर्ता Circle यूरोपीय आयोग द्वारा प्रस्तावित मार्केट इंटीग्रेशन पैकेज (MIP) में महत्वपूर्ण सुधारों की वकालत कर रहा है। इस पहल का उद्देश्य यूरोप में पूंजी बाजारों को आधुनिक बनाना और मजबूत करना है। 20 मार्च को जमा की गई अपनी आधिकारिक प्रतिक्रिया में, Circle ने डिजिटल वित्तीय प्रणाली के प्रति समर्थन व्यक्त किया, लेकिन कई संरचनात्मक बाधाओं पर प्रकाश डाला जो संस्थागत अपनाव में बाधा डाल सकती हैं।

यूरोप में वर्तमान नियामक परिदृश्य मार्केट इन क्रिप्टो-एसेट्स (MiCA) विनियमन द्वारा संचालित है, जो दिसंबर 2024 में पूरी तरह लागू हुआ था। हालांकि यह उद्योग के लिए एक आधार प्रदान करता है, कानूनी विशेषज्ञों ने नोट किया है कि सदस्य देशों में MiCA का कार्यान्वयन असंगत बना हुआ है, जिससे MIP के माध्यम से अधिक कानूनी स्पष्टता की मांग उठ रही है।

मार्केट कैपिटलाइजेशन सीमाओं का समाधान

Circle की मुख्य चिंता सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी रेगुलेशन (CSDR) से जुड़ी है, जो यह नियंत्रित करता है कि वित्तीय सेटलमेंट में संपत्तियों का उपयोग कैसे किया जाता है। वर्तमान में, यह ढांचा सेटलमेंट गतिविधियों को केवल "महत्वपूर्ण" ई-मनी टोकन (EMTs) तक सीमित करता है। Circle का कहना है कि उसके अपने EURC सहित कोई भी यूरो-मूल्यवर्ग वाला स्टेबलकॉइन अभी तक योग्यता प्राप्त करने के लिए आवश्यक मार्केट कैप सीमा तक नहीं पहुंचा है।

सेटलमेंट को केवल सबसे बड़े टोकन तक सीमित करके, विनियमन बाजार में प्रवेश के लिए एक बाधा पैदा करता है। Circle का तर्क है कि इससे विकास रुकता है और सेकेंडरी मार्केट लिक्विडिटी कम होती है। इसे हल करने के लिए, कंपनी ने सिफारिश की है:

• निश्चित मार्केट कैप के बजाय लिक्विडिटी और बाजार की स्वीकार्यता पर आधारित "अनुकूलन योग्य सीमाओं" को अपनाना।
• इन स्तरों को गतिशील रूप से समायोजित करने के लिए नियमित पर्यवेक्षी मूल्यांकन करना।
• कौन से क्रिप्टो-एसेट्स आधिकारिक रूप से संपार्श्विक (collateral) के रूप में उपयोग किए जा सकते हैं, इस पर स्पष्ट दिशानिर्देश प्रदान करना।

DLT पायलट व्यवस्था तक पहुंच का विस्तार

स्टेबलकॉइन सीमाओं के अलावा, Circle DLT पायलट व्यवस्था में भी सुधार के लिए दबाव डाल रहा है। वर्तमान प्रस्ताव के अनुसार, यह व्यवस्था कैश अकाउंट प्रबंधन को पारंपरिक क्रेडिट संस्थानों और सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी तक सीमित रखती है। Circle ने सुझाव दिया है कि इस पहुंच का विस्तार लाइसेंस प्राप्त क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASPs) तक किया जाना चाहिए।

Circle के अनुसार, आनुपातिक विनियमन के माध्यम से पारंपरिक वित्त और ब्लॉकचेन बुनियादी ढांचे के बीच की खाई को पाटना दक्षता के लिए आवश्यक है। कंपनी का मानना है कि वित्तीय प्रतिभागियों की एक विस्तृत श्रृंखला को इस व्यवस्था के भीतर काम करने की अनुमति देने से लिक्विडिटी के नए स्तर खुलेंगे और यह सुनिश्चित होगा कि यूरोप डिजिटल वित्त के लिए एक प्रतिस्पर्धी केंद्र बना रहे।