Kevin Warsh, choix de Trump pour la Fed, prône un « changement de régime »

• Donald Trump a nommé Kevin Warsh pour diriger la Réserve fédérale, prônant un « changement de régime » dans la politique monétaire américaine.
• Le candidat qualifie le Bitcoin de réserve de valeur durable, mais soutient qu'il ne fonctionne pas encore comme une monnaie.
• Warsh fera face à une audition de confirmation le 13 avril, où il sera probablement interrogé sur ses projets de baisse des taux d'intérêt et de réduction du bilan de la banque centrale.

Une nouvelle direction pour la banque centrale

Kevin Warsh, ancien membre du Conseil des gouverneurs de la Fed de 2006 à 2011, s'est imposé comme un critique virulent de l'actuel président Jerome Powell. Dans une tribune de novembre 2025, Warsh a décrit le bilan récent de la Fed comme une série de « choix peu judicieux », ciblant spécifiquement un bilan jugé « pléthorique ». Il soutient que la réduction de cette dette permettrait à la banque centrale de redéployer le capital sous forme de taux d'intérêt plus bas, au profit des ménages et des petites entreprises.

Sa philosophie économique repose sur une « remise en question fondamentale » des modèles macroéconomiques. Warsh affirme que l'inflation est alimentée par les dépenses excessives du gouvernement et l'impression monétaire, plutôt que par la hausse des salaires ou du prix des matières premières.

Cryptomonnaies et sentiment de marché

Pour le secteur des actifs numériques, une Fed dirigée par Warsh présente des perspectives complexes. Bien qu'il reconnaisse le Bitcoin comme une réserve de valeur légitime, il reste sceptique quant à son utilité en tant que moyen d'échange. Cependant, sa préférence générale pour des taux d'intérêt bas est typiquement perçue comme un signal « risk-on » pour le marché des cryptomonnaies.

Le parcours professionnel du candidat inclut :

• Vice-président et directeur exécutif chez Morgan Stanley.
• Secrétaire exécutif du Conseil économique national de la Maison Blanche sous George W. Bush.
• Nomination au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale en 2006.

Alignement politique et obstacles potentiels

Le président Trump a publiquement exprimé sa confiance en Warsh, estimant qu'il s'aligne sur sa volonté de baisses de taux agressives pour stimuler la croissance économique. Cela fait suite à des années de tensions entre la Maison Blanche et Jerome Powell, marquées notamment par une enquête du ministère de la Justice visant l'actuel président.

Malgré cette nomination, Warsh pourrait rencontrer des obstacles majeurs :

• Structure du FOMC : Le Comité fédéral de l'open market est composé de 12 membres. En tant que président, Warsh ne dispose que d'une voix et doit convaincre une majorité pour toute inflexion politique.
• Position historique : Des analystes de la Deutsche Bank ont souligné dans un rapport de décembre 2025 que Warsh a historiquement adopté une position « hawkish » (faucon) lors des crises financières, jetant un doute sur la pérennité de son actuelle posture « dovish » (colombe).
• Opposition législative : La sénatrice Elizabeth Warren a déjà signalé une opposition farouche, exigeant des réponses écrites concernant le rôle de Warsh dans le sauvetage des banques en 2008 d'ici le 2 avril.