Fed : Barr prône une surveillance stricte des stablecoins

• Le gouverneur de la Réserve fédérale, Michael Barr, a souligné les risques historiques liés aux monnaies privées dépourvues de garanties réglementaires suffisantes.
• M. Barr a plaidé pour une mise en œuvre rigoureuse du GENIUS Act afin de gérer les risques posés par les stablecoins indexés sur le dollar américain.
• Le régulateur a insisté sur le fait que la stabilité des stablecoins dépend de la haute qualité et de la liquidité des actifs de réserve pour garantir un remboursement immédiat au pair en cas de tensions sur le marché.

Les risques de la monnaie privée non réglementée

Lors d'une récente allocution, le gouverneur de la Réserve fédérale, Michael Barr, a évoqué ce qu'il a décrit comme une « longue et douloureuse histoire » de monnaies privées émises sans surveillance adéquate. Il a averti qu'en l'absence de garde-fous appropriés, ces instruments financiers peuvent menacer la stabilité économique globale. M. Barr a spécifiquement axé ses remarques sur le Guiding and Establishing Innovation for U.S. Stablecoins Act, plus connu sous le nom de GENIUS Act, notant que si les progrès législatifs peuvent accélérer le développement de l'industrie, les risques associés aux jetons indexés sur le dollar américain restent une préoccupation majeure.

Assurer la liquidité et le remboursement

L'un des thèmes centraux de l'argumentation de M. Barr est la nécessité pour les stablecoins de maintenir leur valeur et de rester remboursables, même dans des conditions extrêmes. Il a affirmé que ces actifs ne sont véritablement stables que s'ils peuvent être convertis de manière fiable au pair pendant les périodes de volatilité du marché ou de stress affectant l'émetteur. Michael Barr a souligné un conflit d'intérêts potentiel, notant que les émetteurs sont financièrement incités à maximiser les rendements, ce qui pourrait les amener à prendre des risques excessifs dans la gestion des actifs garantissant les jetons.

Les principaux domaines de préoccupation pour la Réserve fédérale comprennent :

• La prévention des activités financières illicites par des mesures technologiques et réglementaires.
• Le suivi de la qualité et de la liquidité des actifs de réserve pour assurer la viabilité à long terme.
• La gestion de l'impact des tensions du marché sur la valeur de la dette publique liquide utilisée comme garantie.

Défis législatifs et coopération

Cette demande de surveillance accrue intervient alors que les législateurs peinent à s'entendre sur le Clarity Act, un autre projet de loi destiné à fournir une certitude réglementaire autour des actifs numériques. M. Barr a précédemment déclaré que l'adoption du GENIUS Act est une étape cruciale pour prévenir les retraits massifs (« runs ») sur les stablecoins, qui se produisent lorsque les utilisateurs perdent confiance et tentent de retirer leurs fonds simultanément. Il a réitéré que les agences bancaires fédérales et les régulateurs étatiques doivent collaborer étroitement pour combler les lacunes réglementaires existantes et protéger l'ensemble du système financier.