Standard Chartered : La vélocité des stablecoins s'accélère

• Standard Chartered rapporte que la vitesse de circulation des stablecoins a doublé au cours des deux dernières années, les jetons changeant désormais de mains en moyenne six fois par mois.
• La banque maintient ses prévisions à long terme selon lesquelles l'offre totale de stablecoins atteindra 2 000 milliards de dollars d'ici 2028.
• L'augmentation de l'activité est portée par de nouveaux cas d'utilisation tels que les paiements pilotés par l'IA et le remplacement des circuits financiers traditionnels, impliquant particulièrement l'USDC de Circle.

Dynamique de rotation des jetons

Standard Chartered a observé un changement significatif dans le comportement des stablecoins, notant que ces actifs circulent dans le système financier beaucoup plus rapidement que prévu. Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, a souligné que la vitesse des stablecoins — la fréquence à laquelle les jetons changent de mains — a bondi après une longue période de stabilité. Cette évolution est cruciale car les projections d'offre future de la banque reposent en partie sur la fréquence d'utilisation de ces jetons.

Les données de la banque indiquent que le taux de rotation a effectivement doublé au cours des 24 derniers mois. Bien que l'augmentation des volumes de transactions signale généralement un besoin de jetons supplémentaires, une rotation plus rapide signifie que l'offre existante peut absorber plus de volume, ce qui pourrait ralentir le besoin de nouvelles émissions. Kendrick a noté que cette tendance est « contraire à notre hypothèse » et nécessite une surveillance étroite pour déterminer s'il s'agit d'une caractéristique permanente du marché.

Facteurs de l'accélération de la vitesse

Le rapport identifie l'USDC de Circle comme le principal catalyseur de ce mouvement accru, le jeton affichant une activité accélérée sur de multiples réseaux blockchain. Les analystes suggèrent qu'il ne s'agit pas d'un changement universel pour tous les stablecoins, mais plutôt du reflet d'une nouvelle demande additive. Alors que le Tether (USDT) continue de dominer les cas d'utilisation à « faible vitesse » comme l'épargne dans les marchés émergents, l'USDC est de plus en plus utilisé à des fins financières plus actives.

Les principaux nouveaux cas d'utilisation stimulant cette vitesse incluent :

• Le remplacement des circuits de paiement financiers traditionnels.
• La facilitation des premières étapes de paiements machine pilotés par l'IA.
• L'amélioration des flux de liquidité entre de multiples plateformes décentralisées.

Perspectives du marché et impact futur

Malgré la « vitesse instable » observée actuellement, Standard Chartered maintient ses perspectives optimistes pour le secteur. La banque réitère sa prédiction selon laquelle la capitalisation boursière des stablecoins atteindra 2 000 milliards de dollars d'ici 2028, ce qui devrait générer environ 1 000 milliards de dollars de demande supplémentaire pour les bons du Trésor américain utilisés comme réserves.

Kendrick a souligné que les stablecoins deviennent une force centrale pour la liquidité mondiale. La banque avait précédemment suggéré que ces actifs pourraient éventuellement attirer jusqu'à 1 000 milliards de dollars provenant des dépôts bancaires traditionnels dans les marchés émergents. À mesure que les stablecoins s'intègrent plus profondément dans les marchés de capitaux et les transactions automatisées, la banque conclut que la vitesse de circulation sera un indicateur tout aussi important que l'offre totale pour définir la prochaine phase de croissance.