Dunamu (Upbit) : Revenus en baisse à 1 Md$ en 2025 avec le recul du trading

• Dunamu a enregistré un chiffre d'affaires annuel de 1,56 billion de wons (1,03 milliard de dollars) en 2025, soit une baisse de 10 % par rapport à l'année précédente.
• Le bénéfice d'exploitation a chuté de 26,7 % à 869,3 milliards de wons, tandis que le bénéfice net a reculé de 27,9 % en raison d'un ralentissement de l'activité sur Upbit.
• La fusion prévue avec Naver Financial a été retardée de trois mois en raison de modifications du cadre réglementaire et des processus d'octroi de licences.

Analyse de la Performance Financière

L'opérateur de la plateforme d'échange de cryptomonnaies sud-coréenne Upbit, la société Dunamu, a publié des résultats en baisse pour l'exercice 2025. Le chiffre d'affaires opérationnel consolidé s'est établi à 1,56 billion de wons (1,03 milliard de dollars), contre 1,73 billion de wons (1,1 milliard de dollars) en 2024. Ce repli s'explique principalement par une stabilisation du marché après les sommets d'activité enregistrés l'année précédente.

La rentabilité a également été impactée de manière significative. Le bénéfice d'exploitation est tombé à 869,3 milliards de wons (573 millions de dollars) et le bénéfice net a atteint 708,9 milliards de wons (468 millions de dollars). Ces chiffres soulignent la forte corrélation entre les revenus de l'entreprise et les volumes de transactions sur le marché des actifs numériques.

Structure des Revenus et Actifs

Les commissions provenant de la plateforme de trading restent la source quasi exclusive de revenus pour Dunamu. Elles représentent 1,53 billion de wons (1,01 milliard de dollars), soit 98,3 % du chiffre d'affaires total. Les autres services, tels que l'application boursière Securities Plus et les infrastructures blockchain, n'ont contribué qu'à hauteur de 27,1 milliards de wons (17,9 millions de dollars), soit environ 1,7 % du total.

Au terme de l'année 2025, la situation des actifs de l'entreprise se présente comme suit :

• Total des actifs : 13,17 billions de wons (8,7 milliards de dollars), soit une diminution de 2,15 billions de wons sur un an.
• Actifs circulants : En baisse de 2,18 billions de wons, principalement à cause de la réduction des dépôts des clients chez Upbit.
• Services diversifiés : Outre le trading, la société gère Upbit NFT, Upbit Staking, ainsi que les plateformes Luniverse et Nodit.

Fusion Stratégique et Perspectives

Un changement majeur dans la structure du capital est en cours avec Naver Financial, la branche fintech du géant Naver. L'accord de fusion par échange d'actions, qui fera de Dunamu une filiale à part entière, a toutefois été reporté de trois mois. Ce retard est dû à des ajustements nécessaires vis-à-vis de la réglementation et de l'obtention des licences.

Malgré ce contexte, Dunamu maintient son ambition d'une introduction en bourse (IPO) sur le Nasdaq. Par ailleurs, en partenariat avec Naver, l'entreprise prévoit d'investir 10 billions de wons (6,8 milliards de dollars) dans les infrastructures financières intégrant l'intelligence artificielle et la blockchain, confirmant sa volonté de rester un acteur technologique de premier plan.