Stablecoins : le nouvel accord sur les rendements fait polémique

• Les législateurs américains sont parvenus à un « accord de principe » concernant les dispositions relatives au rendement des stablecoins au sein d'un projet de loi plus large sur la structure du marché crypto.
• Des représentants du secteur de la crypto et du secteur bancaire ont exprimé leur mécontentement face aux termes proposés lors de réunions tenues les 25 et 26 mars.
• Un examen formel (markup) de la législation devrait avoir lieu au cours de la seconde moitié du mois d'avril, selon la sénatrice Cynthia Lummis.

Progrès législatifs et réunions clés

Les législateurs ont franchi une étape importante vers la finalisation d'un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies avec un nouvel accord portant sur la gestion des rendements des stablecoins. Cet « accord de principe » a été piloté par les sénateurs Angela Alsobrooks et Thom Tillis. Suite à cette annonce, les attachés législatifs ont organisé des réunions consécutives pour informer le secteur privé. Les représentants de l'industrie crypto ont rencontré les équipes lundi, tandis que les représentants du secteur bancaire ont tenu leur session mardi.

La sénatrice Cynthia Lummis a indiqué que le processus législatif s'orientait vers une session de « markup », actuellement prévue pour la fin du mois d'avril. Cette audition permettra aux législateurs de débattre des termes spécifiques et de proposer des amendements avant que le projet de loi ne soit soumis au vote.

Mécontentement de l'industrie et révisions potentielles

Malgré l'avancement de la rédaction, la formulation proposée a suscité de vives critiques de la part de diverses parties prenantes. Bien que le texte spécifique n'ait pas encore été rendu public — ce qui devrait arriver la semaine prochaine — les premiers échos suggèrent que ni le secteur crypto ni le secteur bancaire ne sont satisfaits du cadre actuel. Les inquiétudes portent principalement sur la possibilité que les régulateurs imposent de nouvelles règles strictes sur les activités autorisées et sur l'éventualité de restrictions sévères concernant les soldes de rendement des stablecoins.

Des sources proches du dossier suggèrent que même si l'industrie pourrait préparer une contre-proposition, des révisions majeures du projet de loi à ce stade sont peu probables. La plupart des ajustements attendus sont qualifiés de corrections techniques plutôt que de changements fondamentaux de politique. Toutefois, le niveau de résistance des groupes d'intérêt industriels pourrait encore influencer la version finale du texte à l'approche de la phase de consultation publique.