Japon : KuCoin épinglé pour dérivés OTC non enregistrés

• L'Agence des services financiers du Japon (FSA) a émis un avertissement formel à l'encontre de KuCoin et de trois autres plateformes pour avoir exercé leurs activités sans enregistrement approprié.
• Le régulateur a spécifiquement épinglé KuCoin pour avoir sollicité des transactions de dérivés de gré à gré (OTC) auprès des résidents japonais.
• Cette mesure intervient alors que le Japon s'apprête à passer à un cadre juridique plus strict sous l'égide de la loi sur les instruments financiers et les bourses.

Surveillance réglementaire des plateformes non enregistrées

Dans une mise à jour publiée jeudi, la FSA japonaise a ajouté KuCoin, NeonFX, theoption et GTCFX à sa liste des entités menant des activités sur des instruments financiers sans enregistrement. L'agence a précisé que ces plateformes sollicitaient des transactions sur dérivés OTC via Internet. Parmi les quatre plateformes nommées, la FSA a souligné que KuCoin, dont le siège est aux Seychelles, propose des services aux résidents japonais, tandis que les autres ont une base d'utilisateurs internationale.

Un historique de problèmes de conformité

Ce n'est pas la première fois que KuCoin est dans le collimateur des autorités japonaises. En novembre 2024, la FSA avait déjà adressé un avertissement similaire à l'échange et à d'autres plateformes, dont Bybit, pour avoir offert des produits aux résidents locaux sans autorisation. La situation s'est intensifiée en février 2025, lorsque le gendarme financier a demandé à Apple et Google de suspendre le téléchargement de l'application KuCoin.

Contexte du marché et réforme législative

Le Japon possède une forte concentration d'utilisateurs de crypto-actifs. La FSA a rapporté en février 2025 qu'il y avait plus de 12 millions de comptes pour une population d'environ 123 millions d'habitants. Le pays s'est classé 19ème dans l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies 2025 de Chainalysis.

L'avis de la FSA survient alors que le régulateur prépare une transition législative importante vers la loi sur les instruments financiers et les bourses. Ce changement vise à :

• Renforcer les exigences en matière de rapports pour les IEO (Initial Exchange Offerings) et les émetteurs de jetons.
• Octroyer aux régulateurs un pouvoir d'exécution accru sur les plateformes non enregistrées.
• Améliorer la transparence globale du secteur.

Par ailleurs, la Première ministre Sanae Takaichi, en fonction depuis octobre 2025, a publiquement nié tout lien avec le projet Sanae token au début du mois, après que celui-ci a atteint une valeur boursière de 28 millions de dollars avant de s'effondrer. La FSA envisagerait d'ouvrir une enquête sur cette affaire.