Twenty One Capital devient le 2e plus gros détenteur de BTC

• Twenty One Capital détient désormais 43 514 BTC, ce qui en fait le deuxième plus grand détenteur de Bitcoin parmi les sociétés cotées en bourse.
• Ce changement de classement fait suite à une vente massive de la part de l'entreprise de minage MARA, qui a liquidé 15 133 BTC en mars 2026.
• Strategy conserve sa place de leader incontesté avec une réserve totale de 762 099 BTC.

Évolution du classement des trésoreries Bitcoin d'entreprise

Sous la direction de Jack Mallers, fervent défenseur du Bitcoin, Twenty One Capital gère désormais une trésorerie évaluée à plus de 2,9 milliards de dollars aux cours actuels du marché. Cette ascension à la deuxième place a été facilitée par une réduction substantielle des actifs du géant du minage MARA, qui a cédé pour environ 1,1 milliard de dollars de Bitcoin au cours du mois de mars 2026.

Derrière ce trio de tête, la société japonaise Metaplanet occupe la quatrième position avec 35 100 BTC. La montée rapide de Twenty One Capital souligne une tendance croissante où les sociétés de gestion de trésorerie spécialisées surpassent les opérations de minage traditionnelles en termes de conservation d'actifs à long terme.

Cotation et performance boursière

Twenty One Capital a fait son entrée sur les marchés publics à la fin de l'année dernière suite à une fusion avec Cantor Equity Partners, une société d'acquisition à vocation spécifique (SPAC). Désormais cotée sur le NYSE sous le symbole XXI, l'entreprise fait face à un environnement de marché difficile. Depuis le début de l'année, son action a chuté de plus de 25 %.

Modèles stratégiques et durabilité

La divergence de performance entre les mineurs et les sociétés de trésorerie dédiées alimente les débats chez les analystes. Tyler Rowe, analyste chez Bitcoin Treasuries, a souligné que Strategy a popularisé un modèle où le Bitcoin sert de « crédit numérique perpétuel », utilisant l'actif comme garantie pour financer de nouvelles acquisitions.

• Les sociétés de minage pourraient avoir des difficultés à opérer comme des sociétés de trésorerie sans l'infrastructure des marchés de capitaux que des figures comme Michael Saylor ont mis des années à bâtir.
• Avec la disparition des options de financement à bas coût, les entreprises dont la valeur boursière est inférieure à leur valeur nette d'inventaire (mNAV) pourraient être contraintes de vendre leurs réserves pour honorer leurs dettes.

Contexte du marché et perspectives

Le marché des crypto-monnaies est sous pression depuis le début d'un cycle baissier en octobre 2025. Ce contexte a conduit à ce que certains observateurs appellent une phase de « capitulation » pour les mineurs et les sociétés de trésorerie dont le bilan est fragile. Les experts de HashKey Capital suggèrent que les entreprises considérant le Bitcoin comme un pari spéculatif sont vouées à l'échec, tandis que celles dotées d'une stratégie de trésorerie rigoureuse et à long terme sont mieux armées pour traverser les cycles du marché.