Loi stablecoins aux USA : l'industrie crypto divisée

• Coinbase a exprimé en privé son mécontentement face à un récent compromis sur le Clarity Act, en particulier concernant les restrictions sur les récompenses liées aux stablecoins.
• La législation proposée pourrait limiter la capacité des entreprises à offrir des récompenses basées sur le volume des transactions en stablecoins, affectant des produits similaires aux programmes de fidélité des cartes de crédit.
• Les actions de Circle ont chuté de 20 % mardi suite aux rapports sur les divisions de l'industrie et au resserrement potentiel de la réglementation.

Divisions internes au sein de l'industrie

Les récentes négociations sur le Clarity Act ont révélé une fracture importante au sein du secteur des crypto-monnaies. Alors que certains acteurs de l'industrie se sont dits agréablement surpris par la dernière version du projet de loi présentée lors de réunions privées lundi, Coinbase a signalé son mécontentement quant à l'orientation actuelle. Malgré ces préoccupations internes, l'entreprise n'a pas encore déclaré officiellement son opposition au compromis.

Les tensions se cristallisent sur la manière dont le projet de loi intègre les actifs numériques dans le système financier américain au sens large. Alors que certaines entreprises privilégient la reconnaissance légale et la clarté réglementaire, d'autres, menées par le PDG de Coinbase Brian Armstrong, se méfient des dispositions qui pourraient étouffer les modèles commerciaux existants. Armstrong a déjà été une figure décisive dans ces négociations, ayant influencé le report d'audiences au Sénat en raison de désaccords similaires sur les rendements.

Surveillance réglementaire et programmes de récompenses

Le cadre proposé donnerait aux agences de régulation le pouvoir d'établir des règles spécifiques pour les récompenses liées aux stablecoins. Les parties prenantes craignent que ces agences n'appliquent des critères subjectifs, plutôt que des normes neutres, pour régir les activités autorisées.

Les principaux points de préoccupation incluent :

• Des restrictions potentielles sur l'indexation des récompenses au volume des transactions sur un compte stablecoin.
• L'exigence d'une élaboration de règles neutres pour garantir que les différents types de programmes de récompenses soient traités équitablement.
• Un langage législatif qui pourrait entraver les services liés aux stablecoins plus que ne l'avaient initialement prévu les leaders du secteur.

Impact sur le marché et réponse officielle

L'incertitude entourant le Clarity Act a déjà provoqué de la volatilité sur les marchés. Circle, un émetteur majeur de stablecoins, a vu le cours de son action chuter de 20 % mardi. Les analystes ont noté que si les nouvelles législatives ont joué un rôle, une annonce distincte de Tether concernant un audit a également pu contribuer à la pression à la baisse sur Circle.

Malgré les frictions, Patrick Witt, conseiller crypto de la Maison Blanche, a balayé les perspectives pessimistes en les qualifiant de mal informées. Dans une déclaration sur les réseaux sociaux, Witt a exprimé sa confiance dans l'issue des négociations, se disant optimiste (bullish) et affirmant que la situation allait s'arranger. D'autres observateurs ont exhorté l'industrie à rester calme, le texte final du projet de loi étant attendu dès la fin de cette semaine.