Bitwise : Circle pourrait valoir 75 milliards $ d'ici 2030

• Bitwise prévoit que la valorisation de Circle pourrait atteindre 75 milliards de dollars d'ici 2030, malgré une récente vague de ventes sur le marché.
• Les actions de l'émetteur de l'USDC ont chuté d'environ 20 % mardi suite à l'annonce du projet de loi Clarity Act, qui pourrait limiter les incitations à la détention.
• Les analystes jugent la réaction du marché excessive, rappelant que le marché total des stablecoins devrait atteindre 1 900 milliards de dollars d'ici 2030.

Inquiétudes Législatives et Volatilité du Marché

La récente baisse des actions de Circle a été largement provoquée par des dispositions préliminaires du Clarity Act, un projet de loi bipartisan présenté par les sénateurs Angela Alsobrooks et Thom Tillis. Cette législation vise à restreindre les récompenses ou les rendements associés à la détention de stablecoins comme l'USDC. Cette initiative serait soutenue par les lobbyistes bancaires qui craignent que de telles incitations ne détournent les dépôts des institutions financières traditionnelles.

De plus, la proposition pourrait limiter l'accès aux données sur la taille des transactions, ce qui compliquerait le calcul des récompenses pour les plateformes. Malgré ces vents contraires, le titre Circle a amorcé un rebond de 3 % mercredi, s'établissant à 104,44 dollars.

Défense des Analystes et Perspectives d'Avenir

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a défendu les perspectives à long terme de l'entreprise. Il soutient que la réaction du marché au Clarity Act est exagérée, affirmant que les revenus d'intérêts n'ont jamais été le principal moteur de la croissance des stablecoins. Selon Hougan, la grande majorité des stablecoins sont actuellement détenus sans versement d'intérêts, ce qui signifie que les restrictions législatives sur les rendements pourraient ne pas impacter significativement la demande.

Les facteurs de croissance clés cités par les analystes incluent :

• L'expansion prévue du marché des stablecoins à 1 900 milliards de dollars d'ici 2030.
• L'utilité de l'USDC dans le commerce B2B transfrontalier.
• La capacité historique des innovateurs à maintenir leur avance face aux nouveaux entrants.

Paysage Concurrentiel et Entrée des Institutions

Bien que certains investisseurs craignent que des géants bancaires tels que Bank of America, Stripe et Wells Fargo ne finissent par dominer le marché des stablecoins, les analystes de Bitwise et William Blair restent sceptiques. Ils estiment que Circle bénéficie d'un avantage de premier entrant difficile à ébranler.

Par ailleurs, les analystes de Bernstein ont suggéré que la limitation des rendements pourrait en réalité profiter à Circle. En empêchant les concurrents d'utiliser des offres de rendement agressives pour attirer des liquidités, les nouvelles réglementations pourraient stabiliser la position de Circle sur le marché. Parallèlement, Tether, l'actuel leader du marché, tente de renforcer sa présence aux États-Unis en engageant un auditeur du Big Four et en lançant un stablecoin axé sur les États-Unis, l'USAT, bien qu'il continue de faire face à des défis réglementaires concernant l'utilisation illicite de son jeton principal, l'USDT.