21shares : les stratégies actives, futur des ETF crypto

• 21shares identifie une transition du suivi passif des prix vers une gestion active comme la prochaine phase d'évolution des produits crypto cotés en bourse (ETP).
• Les ETF actifs mondiaux ont atteint près de 1 800 milliards de dollars d'actifs à la fin de 2025, signalant une tendance plus large vers des stratégies d'investissement sophistiquées.
• Les nouveaux produits se concentrent de plus en plus sur des caractéristiques génératrices de rendement, telles que les récompenses de jalonnement (staking) et l'exposition à des stratégies de capital à haut rendement.

L'évolution des stratégies d'investissement crypto

À mesure que le marché des actifs numériques mûrit, la demande des investisseurs dépasse la simple exposition au Bitcoin et à l'Ether. Duncan Moir, président de 21shares, suggère que la nature naissante de la classe d'actifs des crypto-monnaies la rend particulièrement adaptée à la gestion active. Pour soutenir cette transition, la société a élargi ses équipes de gestion de portefeuille et de trading, en combinant la recherche fondamentale (bottom-up) avec des stratégies quantitatives et discrétionnaires (top-down) pour gérer les risques et optimiser le positionnement des portefeuilles.

L'intégration avec FalconX, qui a acquis 21shares en octobre, devrait accélérer le développement d'offres complexes. Cette initiative intervient alors que le marché mondial des ETF actifs a gonflé pour atteindre près de 1 800 milliards de dollars, selon les données de Morningstar et Goldman Sachs Asset Management.

Demande régionale et actifs générateurs de rendement

La dynamique du marché varie considérablement selon la géographie. En Europe, une base d'investisseurs plus mature cherche des moyens d'élargir ses allocations existantes. En réponse, 21shares a récemment lancé un ETP en Europe lié aux actions privilégiées de Strategy (STRC), offrant une exposition à un instrument à haut rendement lié à la stratégie de capital axée sur le Bitcoin de cette société.

La génération de rendement devient un thème central pour les nouveaux lancements de produits. Les développements notables dans le secteur incluent :

• BlackRock a lancé en mars un produit Ethereum coté au Nasdaq qui intègre le jalonnement, générant 15,5 millions de dollars de volume de transactions dès son premier jour.
• Grayscale a intégré le jalonnement dans l'ensemble de ses ETP, faisant de ses fonds Ether les premiers ETF crypto au comptant cotés aux États-Unis à offrir des récompenses de jalonnement.

Stratégie et sélection du marché

Lors de l'évaluation du lancement de nouveaux produits, 21shares s'appuie sur un cadre à trois piliers : la recherche interne, la demande des clients et les tendances futures du marché. Cette approche permet à la société de trouver un équilibre entre des produits mono-actifs de niche et des offres thématiques plus larges.

Moir a souligné l'ETP Bitcoin-et-or de la société comme un exemple réussi d'investissement thématique. Bien qu'il soit opérationnel depuis quatre ans et qu'il ait été récemment coté à Londres, le produit continue de délivrer certains des rendements ajustés au risque les plus solides parmi les ETP européens en combinant les avantages de la diversification du Bitcoin et de l'or.