TD Cowen : Pas de loi sur les marchés de prédiction avant 2028

• Les analystes de TD Cowen prévoient que plusieurs projets de loi visant les marchés de prédiction ont peu de chances d'être adoptés par le Congrès actuel.
• La banque d'investissement identifie l'élection présidentielle de 2028 comme la principale menace à long terme pour le secteur en raison des inquiétudes bipartisanes concernant les lois sur les jeux d'argent des États.
• Les propositions législatives introduites ce mois-ci cherchent à interdire les contrats sur les événements sportifs, les actions gouvernementales, la guerre et les assassinats.

Poussée des propositions législatives

Washington a connu une augmentation soudaine de l'activité législative visant à restreindre les marchés de prédiction. Le 18 mars, un groupe de législateurs démocrates mené par le sénateur Chris Murphy a introduit un projet de loi pour interdire les paris sur des sujets sensibles tels que le terrorisme, la guerre et les actions gouvernementales. Cela fait suite à une proposition du 11 mars des sénateurs Richard Blumenthal et Andy Kim visant une réglementation plus large, incluant l'interdiction du délit d'initié et des normes publicitaires plus strictes.

Plus récemment, un projet de loi bipartisan des sénateurs John Curtis et Adam Schiff a été introduit pour empêcher les plateformes régulées par la CFTC, telles que Kalshi et Polymarket, de proposer des contrats sur des événements sportifs. La législation cible également les « jeux de style casino » sur ces plateformes afin de les empêcher de contourner les réglementations traditionnelles sur les jeux de hasard.

Risques politiques et juridiques futurs

Malgré la prolifération des projets de loi, Jaret Seiberg, directeur général chez TD Cowen, considère ces mesures principalement comme des « projets de loi de communication » sans voie claire vers une adoption cette année. Seiberg a noté que même si la législation progressait, le président Donald Trump utiliserait probablement son droit de veto pour protéger l'industrie, et le Congrès ne dispose pas de la majorité des deux tiers nécessaire pour passer outre un tel veto.

Cependant, les perspectives pour 2028 sont plus précaires. Les législateurs fédéraux craignent de plus en plus que les contrats d'événements ne l'emportent sur les lois sur les jeux des États. De nombreux démocrates restent inquiets du déploiement national de ces marchés, tandis que certains républicains voient cette question sous l'angle du droit des États à réglementer les paris sportifs.

Litiges en cours au niveau des États

Alors que l'action fédérale pourrait être bloquée, les marchés de prédiction font déjà face à une pression importante au niveau des États. Des batailles juridiques se déroulent actuellement dans plusieurs juridictions, notamment :

• Le Nevada, l'Utah et l'Arizona
• L'Iowa, l'Ohio et le Maryland
• New York et le New Jersey

Ces litiges portent sur le point de savoir si les contrats des marchés de prédiction tombent sous le coup des lois étatiques existantes sur les jeux d'argent. TD Cowen suggère que la stratégie de l'industrie consistant à s'implanter profondément au cours des trois prochaines années pourrait ne pas suffire à la protéger des retombées politiques après le prochain cycle électoral majeur.